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美指绝地反弹 金价顺势下跌总结

核心内容

本周全球大宗商品市场出现分化走势，美元指数强劲反弹，黄金价格随之下跌，基本金属普涨，黑色系涨幅显著，而农产品豆类期货价格整体下跌，化工品多数企稳向好，橡胶涨幅最大。同时，部分政策动向和地缘政治因素对市场产生影响。

主要观点与关键信息

1. 贵金属双双暴跌

• 非农数据影响：美国7月非农就业数据超预期，新增就业岗位20.9万个，失业率降至16年最低点4.3%，推动美元走强，金价承压。
• 黄金走势：COMEX黄金周内下跌0.94%，SHFE黄金微涨0.18%，现货黄金下跌0.92%，现货白银下跌2.88%。
• 白银表现：COMEX白银周内下跌3.05%，SHFE白银下跌0.13%，市场对黄金的需求因美元走强而减弱。

2. 基本金属普涨，黑色系大幅上涨

• 铜铝锌铅上涨：内外盘均上涨，其中铅涨幅最大，SHFE铅上涨3.03%。
• 黑色系金属：铁矿石上涨3.49%，螺纹钢上涨8.89%，热轧卷板上涨6.21%，受经济回暖与供给侧改革推动。
• 库存变化：LME铜库存减少1200吨，SHFE铜库存增加11932吨，铝库存变化不大，但供需格局改善。

3. 产出增长拖累原油需求，油价波动不大

• 国际油价：NYMEX轻质原油、WTI原油和布伦特油分别下跌0.66%、0.56%和0.27%，整体波动不大。
• 国内焦炭与焦煤：DCE焦炭上涨2.56%，焦煤下跌0.91%。
• 天然气价格：NYMEX天然气价格下跌4.28%，受供需变化影响。
• 地缘政治影响：卡塔尔与沙特的外交关系改善及“麦加朝觐”事件对油价形成支撑。

4. 农产品豆类期货价格普跌

• 外盘下跌：CBOT大豆、豆油和小麦价格分别下跌4.59%、2.94%和4.86%。
• 内盘表现：DCE豆上涨0.60%，DCE豆粕下跌3.05%，DCE豆油下跌1.12%。
• 供需因素：美豆丰产预期和国内早熟豆上市导致价格承压，但临储拍卖和政策支持可能带来后续供应变化。

5. 化工品多数企稳向好，橡胶涨幅最大

• 橡胶上涨：SHFE橡胶价格上涨25.64%，主要因泰国洪水影响供应，需求端有所改善。
• PVC和甲醇上涨：PVC上涨7.59%，甲醇上涨4.21%，受益于供给收缩和环保政策。
• PTA下跌：CZCE PTA价格下跌1.04%，因加工差上升和装置检修接近尾声。

一周要闻

• 棉纱期货上市：证监会批准郑商所开展棉纱期货交易，合约将于8月18日挂牌。
• 中俄经贸合作：商务部与俄罗斯经济发展部召开会议，达成8项合作成果。
• 内保外贷政策：外管局加强内保外贷业务监管，打击虚假担保。
• 环保政策：环保部对15个行业颁发排污许可证，加强环保监管。
• 金融监管：银监会强调支持实体经济，强化金融风险防控。

分析师与联系人信息

• 谭松：宏观经济分析师，东兴证券研究所，执业证书编号：S1480510120016，联系方式：010-66554042，邮箱：tansong@dxzq.net.cn
• 汤黎明：宏观经济研究员，联系方式：010-66554033，邮箱：tang_lm@dxzq.net.cn
• 陈巧巧：信用债研究员，联系方式：010-66555181，邮箱：chen_qq@dxzq.net.cn

行业评级体系

• 公司投资评级：基于沪深300指数，分为强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，分别对应不同的收益率表现。

总结

本周美元指数强劲反弹，黄金价格顺势下跌，主要受非农数据和美联储政策预期影响。基本金属和黑色系金属普涨，受益于经济回暖和供给侧改革。原油价格波动不大，受需求和供应变化影响，地缘政治因素对油价形成支撑。农产品豆类期货价格整体下跌，橡胶和PVC表现较好，化工品多数企稳向好。同时，政策动向对市场产生影响，包括棉纱期货上市、中俄经贸合作和环保与金融监管加强。