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LPG市场分析总结

核心内容

LPG（液化石油气）市场近期表现呈现波动，主要受地缘政治、原油价格、供需关系及国际价格走势等多重因素影响。文档提供了2026年5月6日至5月12日期间LPG相关价格数据及市场观点，同时结合历史数据对市场趋势进行分析。

主要观点

价格走势

• 国内价格：

  • 华南液化气：5月6日至5月12日价格从7095上涨至7275，整体呈上升趋势。
  • 华东液化气：价格基本稳定，维持在6913左右。
  • 山东液化气：价格从6410上涨至6520，略有波动。
  • 丙烷CFR华南：从940下降至915，再回升至975。
  • 丙烷CIF日本：从807下降至771，再回升至934。
  • CP预测合同价：从676下降至665，再回升至707。
  • 山东醚后碳四：价格从5730下降至5460，再回升至5730。
  • 山东烷基化油：价格从8600下降至8500，整体呈震荡趋势。
  • 纸面进口利润：从-157回升至54，再下降至-219。
  • 主力基差：从70下降至319，再回落至187。

• 国际价格：

  • 丙烷FOB中东：价格持续走低，从1400下降至1000。
  • 丙烷CIF东京：价格从1025下降至987。
  • FEI-MOPJ：从1400下降至1100。
  • FEI月差：从50下降至281。
  • FEI-MB：从1400下降至1100。
  • FEI-6月PG：从146.5下降至174.5。
  • FEI-7月PG：从165.8下降至165.8。
  • 美至北亚运费：从200上涨至210。
  • 原油价格：对市场有支撑作用，带动部分产品价格回升。

市场动态

• 地缘政治：美国防长表示伊朗停火协议仍然有效，但已有对伊朗升级局势的计划，地缘风险仍然很大。
• 消息面：伊拉克和巴基斯坦已与伊朗达成协议，可以从海湾地区运输石油和液化天然气。
• 国内需求：下游深加工走势疲软，抵触情绪抬头，但原油强势带来支撑。
• 库存与供应：
  • 港口库存从215.7万吨下降至215.7万吨（-1.94%）。
  • 到港量从33.4万吨下降至33.4万吨（-19.9%）。
  • 工厂库容率从26.20%上升至26.49%（+0.29pct）。
  • 外放量从50.45万吨下降至50.11万吨（-0.34%）。
  • PDH开工率从55.14%下降至53.19%（-1.95pct）。
  • MTBE开工率从59.62%下降至55.73%（-3.89pct）。

行业利润

• PDH制丙烯现货利润：从-1484下降至-1484，行业利润大幅下滑。
• 烷基化油产能利用率：从26.6%下降至16.2%（-10.4pct）。

关键信息

价格对比

• 国内与国际价格：
  • FEI-MB：从1400下降至1100。
  • FEI-MOPJ：从1400下降至1100。
  • FEI月差：从50下降至281。
  • FEI-6月PG：从146.5下降至174.5。
  • FEI-7月PG：从165.8下降至165.8。
  • 美至北亚运费：从200上涨至210。
  • 丙烷CFR华南：从940下降至915，再回升至975。
  • 丙烷CIF日本：从807下降至771，再回升至934。
  • CP预测合同价：从676下降至665，再回升至707。
  • 山东醚后碳四：从5730下降至5460，再回升至5730。
  • 山东烷基化油：从8600下降至8500。
  • 纸面进口利润：从-157回升至54，再下降至-219。

市场建议

• 内盘方面：醚后碳四定价盘面，国内汽柴油市场表现差，叠加炼厂气供应充足，后续可能偏弱震荡运行。
• 外盘方面：在远月地缘缓解及6月美国码头投产预期下，FEI已摆出深度Back结构，但地缘风险仍然很大，建议观望为主。

历史数据趋势

• 丙烷-液化石油气：在2014年至2026年期间，价格波动较大，从2014年的1000左右波动至2026年的4500左右。
• 丙烷CIF东京：在2014年至2026年期间，价格从1000波动至5000左右。
• FEI-MOPJ：在2014年至2026年期间，价格从1400波动至1100左右。
• 丙烷FOB中东：在2014年至2026年期间，价格从1400波动至1000左右。

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