20251128-永安期货-LPG早报_1页_1mb

LPG早报分析总结

核心数据与走势:

• 民用气价格下滑: 周四（11月27日）民用气方面，华东价格报4310元/吨（持平），山东价格报4450元/吨（较昨日跌10元/吨），华南价格为4335元/吨（较昨日涨5元/吨）。
• 醚后碳四价格走高: 醚后碳四价格报4480元/吨（较昨日涨10元/吨）。
• 基差持续扩大: 主力合约基差报-347/-270（代表现货价格较期货贴水幅度扩大），FEI较PG期货基差报-43/-3（小幅扩贴水）。
• 1-2月差走缩: 当前1-2月差报-85/-147（近月贴水幅度收紧）。

衍生信息:

• PG期货端: PG期货盘面下跌。基差较上次更新进一步走弱（Absolute Pick-up， 原始数据提到了PG盘面下跌，但基差细节未在核心日度变化部分提及，周度观点中提到了PG的基差，可以解释一下）
• 进口利润倒挂严重: 主力基差正值数据显示，最新国产LPG成本价格高于进口成本，进口利润严重倒挂，表明国内生产成本竞争力强，且中东货源偏紧。
• 市场展望:
  • 宏观上需关注天气和油价变化。
  • 化工品端（PDH、烷基化、MTBE）利润短期内有小幅回暖或震荡，但对LPG进口利润支撑有限。
  • 港口库存方面，到港装置增量，外放减少，港口略有累库。
  • 正面因素包括民用气需求在增强，国内化工品整体相对坚挺。
  • 潜在风险点：12月预计到港量可能增多，需关注供应面变化；临近CP官价公布窗口期，市场可能趋于观望。
• 技术与运价: 运费环比小幅下跌；FEI-MOPJ价差环比缩小。

免责声明: (摘要部分不需重复完整免责声明，但原免责声明的核心点包含信息来源不保证绝对准确、分析仅供参考不构成交易依据及风险承担等内容重要观点。)