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LPG市场分析总结（2025年1月21日）

核心内容

2025年1月21日，LPG（液化石油气）市场整体呈现高位运行态势，期货价格与价差数据波动明显，同时产业链相关价格数据及检修情况对市场情绪产生影响。

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一、LPG期货价格与交易数据

1. 期货价格表现

• PG2503合约：昨日收盘价为4,498元/吨，下跌1.47%；夜盘收盘价为4,604元/吨，上涨2.36%。
• PG2504合约：昨日收盘价为4,813元/吨，下跌0.66%；夜盘收盘价为4,479元/吨，下跌6.94%。

2. 成交与持仓变动

• PG2503合约：昨日成交79,588手，较前日减少7,199手；持仓77,310手，较前日减少5,087手。
• PG2504合约：昨日成交15,239手，较前日增加736手；持仓47,929手，较前日减少2,087手。

3. 价差分析

• 广州国产气对03合约价差：昨日为622元/吨，前日为555元/吨。
• 广州进口气对04合约价差：昨日为692元/吨，前日为625元/吨。

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二、产业链价格数据

1. PDH开工率

• 本周PDH开工率为66.6%，较上周上升2.6%。
• 说明PDH装置运行较为稳定，对丙烷需求支撑较强。

2. MTBE开工率

• 本周MTBE开工率为53.0%，较上周下降1.7%。
• 说明MTBE装置运行有所放缓，对丙烷需求略减。

3. 烷基化开工率

• 本周烷基化开工率为44.0%，较上周上升1.9%。
• 表明烷基化装置逐步恢复，对丁烷需求有所提升。

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三、市场资讯

1. 沙特CP价格预期

• 2月丙烷CP预期：636美元/吨，较上一交易日上涨1美元/吨。
• 2月丁烷CP预期：626美元/吨，较上一交易日上涨1美元/吨。
• 3月丙烷CP预期：630美元/吨，较上一交易日上涨2美元/吨。
• 3月丁烷CP预期：620美元/吨，较上一交易日上涨2美元/吨。
• 表明国际市场对LPG价格预期有所回升。

2. 华东需求分布（2024年）

• 总需求量：全年累计1022.89万吨，其中化工需求占比70.30%，燃烧需求占比29.70%。
• 月度需求波动：燃烧需求占比逐步上升，化工需求占比略有下降，反映LPG在化工领域的应用占比相对稳定。

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四、检修情况

1. PDH工厂检修

• 濮阳市远东科技有限公司：PDH装置自2023年5月12日起检修，尚未公布结束时间。
• 江苏延长中燃化学有限公司：PDH装置自2023年11月下旬检修，结束时间待定。
• 浙江华泓新材料有限公司：PDH二期自2023年9月12日起检修，结束时间待定。
• 浙江绍兴三圆石化有限公司：PDH装置自2024年8月21日起检修，结束时间待定。
• 山东睿泽化工科技有限公司：PDH装置自2024年8月26日起检修，结束时间待定。
• 天津渤海石化有限公司：PDH装置自2024年11月上旬检修，结束时间待定。
• 江苏斯尔邦石化有限公司：PDH装置自2024年11月28日起检修，预计2025年2月结束。
• 宁波金发新材料有限公司：PDH一期自2024年12月26日起检修，预计2025年2月结束。
• 河北海伟石化有限公司：PDH装置自2024年11月13日起检修，预计2025年2月结束。

2. 液化气工厂检修

• 正和石化（山东）：全厂检修，损失产量400万吨，结束时间待定。
• 盘锦浩业（东北）：催化装置检修，损失产量400万吨，结束时间待定。
• 昌邑石化（山东）：全厂检修，损失产量300万吨，结束时间待定。
• 华星石化（山东）：全厂检修，损失产量800万吨，预计2025年3月底结束。
• 内蒙神华（西北）：全厂检修，损失产量500万吨，预计2025年5月1日结束。
• 广西天恒（华南）：全厂检修，损失产量未明确，预计2025年1月24日结束。
• 广西石化（华南）：全厂检修，损失产量1500万吨，预计2025年1月24日结束。
• 日照（山东）：全厂检修，损失产量300万吨，结束时间待定。
• 东方德森（华南）：烷基化装置检修，损失产量50万吨，预计2025年1月结束。
• 海南汇智（华南）：烷基化装置检修，损失产量未明确，预计2025年1月13日结束。
• 京博石化（山东）：气分装置检修，损失产量200万吨，预计2025年2月中结束。

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五、趋势强度

• LPG趋势强度：0
• 趋势强度解释：表示市场趋势中性，既无明显看多也无明显看空信号。

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六、其他信息

• 资料来源：同花顺iFinD、隆众资讯、国泰君安期货研究
• 分析师：王涵西，投资咨询从业资格号：Z0019174
• 联系方式：wanghanxi023726@gtjas.com

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七、免责声明与风险提示

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断市场风险，谨慎决策。
• 报告内容可能因市场变化而调整，敬请注意。

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八、版权与使用说明

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