> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文字早评总结（2026/04/13） ## 一、宏观金融类 ### 核心内容 - **美伊冲突升级**：美国官员称伊朗拒绝停止铀浓缩及开放海峡等多项要求，特朗普宣布美军将封锁霍尔木兹海峡并开始扫雷，伊朗拟立法禁止敌对国家舰队通过海峡。 - **A股表现**：4月A股共有87家上市公司披露2026年一季度业绩预告，其中75家预喜，医药制造、有色金属、半导体等行业表现突出。 - **CCL涨价**：4月以来，受下游需求攀升及原材料价格上涨影响，覆铜板企业启动新一轮涨价。 - **伯克希尔操作**：伯克希尔哈撒韦售出2723亿日元与日元挂钩债券。 ### 基差年化比率 - **IF**：当月21.62%，下月8.30%，当季7.78%，隔季7.22% - **IC**：当月7.26%，下月6.30%，当季8.55%，隔季8.25% - **IM**：当月17.57%，下月11.85%，当季12.85%，隔季11.57% - **IH**：当月5.38%，下月2.43%，当季4.40%，隔季5.26% ### 策略观点 - **市场情绪**：美伊冲突扰动全球风险偏好，建议关注战局转变，策略上逢低做多。 - **债市预期**：3月PMI显示制造业景气度回升，但需警惕上游价格抬升对利润的挤压，经济修复持续性待观察。美伊谈判进展及通胀走势将影响债市，预计短期震荡。 - **贵金属**：地缘局势反复，美伊谈判未果，黄金价格或维持高位震荡，建议保持观望。 --- ## 二、有色金属类 ### 铜 - **行情**：受美伊谈判预期推动，伦铜3M合约涨1.27%至12857美元/吨，沪铜主力合约收于99310元/吨。 - **库存**：LME铜库存增加，国内上期所库存减少。 - **策略**：短期铜价预计震荡下探，参考区间96000-100000元/吨；伦铜3M参考区间12400-13000美元/吨。 ### 铝 - **行情**：伦铝3M涨1.8%至3509美元/吨，沪铝主力合约收于24705元/吨。 - **库存**：LME铝库存减少，注销仓单比例下降。 - **策略**：短期铝价有望偏强，参考区间24400-25200元/吨；伦铝3M参考区间3450-3580美元/吨。 ### 锌 - **行情**：沪锌指数收跌0.62%至23641元/吨，伦锌3S涨27.5至3311.5美元/吨。 - **库存**：国内锌锭社会库存小幅增加，LME锌锭库存增加。 - **策略**：短期锌价震荡，预计运行中枢上移，参考区间23000-24000元/吨；伦锌参考区间3300-3450美元/吨。 ### 铅 - **行情**：沪铅指数收跌0.63%至16686元/吨，伦铅3S跌17至1926美元/吨。 - **库存**：国内铅锭社会库存增加，LME铅锭库存增加。 - **策略**：短期维持宽幅震荡，参考区间16000-17500元/吨；伦铅参考区间1900-2050美元/吨。 ### 镍 - **行情**：沪镍主力合约收报133010元/吨，较前日下跌0.22%。 - **策略**：短期供需矛盾不明显，建议高抛低吸，参考区间13.0-16.0万元/吨；伦镍参考区间1.6-2.0万美元/吨。 ### 锡 - **行情**：沪锡主力合约收报374790元/吨，上涨0.06%。 - **策略**：短期维持高位宽幅震荡，参考区间35-40万元/吨；伦锡参考区间45000-50000美元/吨。 ### 碳酸锂 - **行情**：MMLC指数与前日持平，LC2605合约上涨1.96%。 - **策略**：短期维持震荡，参考区间147000-164000元/吨。 ### 氧化铝 - **行情**：氧化铝指数下跌0.15%，库存增加。 - **策略**：建议观望，参考区间2500-2700元/吨。 ### 不锈钢 - **行情**：不锈钢主力合约上涨1.22%。 - **策略**：短期维持偏强运行，参考区间14300-14900元/吨。 ### 铸造铝合金 - **行情**：主力合约微升0.09%。 - **策略**：短期价格预计偏强，参考区间23000-24000元/吨。 --- ## 三、黑色建材类 ### 钢材 - **行情**：螺纹钢主力合约上涨0.096%，热轧板卷上涨0.091%。 - **策略**：短期维持震荡，关注需求释放的持续性，参考区间30500-31500元/吨。 ### 铁矿石 - **行情**：铁矿石主力合约上涨0.47%。 - **策略**：短期震荡偏弱，关注供应和需求变化，参考区间7400-7600元/吨。 --- ## 四、能源化工类 ### 橡胶 - **行情**：市场波动大，建议灵活应对。 - **策略**：建议空仓观望，设置止损。 ### 原油 - **行情**：INE原油期货收涨6.90元/桶。 - **策略**：推荐原油偏空头战略配置，关注地缘冲突和原油价格波动。 ### 甲醇 - **行情**：主力合约下跌91元/吨。 - **策略**：建议逢高止盈，关注进口变化和成本支撑。 ### 尿素 - **行情**：主力合约下跌8元/吨。 - **策略**：建议逢高空配，关注进口变化和供应调整。 ### 纯苯&苯乙烯 - **行情**：纯苯基差扩大，苯乙烯现货价格上涨。 - **策略**：空仓观望，关注库存变化和成本支撑。 ### PVC - **行情**：PVC05合约下跌141元，报54952元。 - **策略**：建议关注去库周期和反套机会。 ### PTA - **行情**：PTA05合约下跌220元，报6304元。 - **策略**：建议关注加工费支撑和去库预期。 ### 聚乙烯PE - **行情**：主力合约下跌181元/吨。 - **策略**：建议逢高做空LL2605-LL2609合约反套。 ### 聚丙烯PP - **行情**：主力合约下跌154元/吨。 - **策略**：建议关注供需变化和月间价差。 --- ## 五、农产品类 ### 生猪 - **行情**：猪价主流下跌，局部微涨。 - **策略**：建议维持高持仓下的震荡思路，远端偏强，但需关注现货兑现后盘面承压。 ### 鸡蛋 - **行情**：蛋价稳定，局部小幅上调。 - **策略**：近强远弱，建议短线正套，关注现货兑现后抛空。 ### 豆菜粕 - **行情**：美伊事件影响，出口销售数据偏弱。 - **策略**：建议短线观望，关注USDA报告和出口变化。 ### 油脂 - **行情**：印尼计划收紧棕榈油出口，印度未限制出口。 - **策略**：建议关注美伊事件和原油价格波动，油脂仍有上涨空间。 ### 白糖 - **行情**：印度未限制出口，国内增产，国际油价影响糖价。 - **策略**：建议观望，关注政策和市场情绪。 ### 棉花 - **行情**：美伊冲突、国内增产、目标价格补贴政策预期推动棉价走强。 - **策略**：建议关注5月USDA报告和国内政策变化。 --- ## 六、免责声明与版权信息 - **免责声明**：五矿期货有限公司提供的信息基于可靠来源，但不对因此导致的任何损失负责。 - **版权信息**：本报告版权归五矿期货有限公司所有，未经授权，不得复制、传播或存储。