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沪铜早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铜早报，主要分析了当前铜市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期，旨在为投资者提供短期操作建议。

主要观点与关键信息

1. 基本面分析

• 供应情况：供应开始缓和，废铜政策有所放开，显示市场供应端压力有所减轻。
• PMI数据：5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，略低于上月0.1个百分点，但仍位于临界点以上，表明制造业保持平稳扩张。
• 整体判断：基本面中性，显示市场供需关系未发生明显变化。

2. 基差情况

• 现货价格：国内现货价格为71270元/吨，基差为150元/吨，现货升水期货。
• 市场结构：国外处于现货贴水结构，而国内则维持升水，反映国内外铜价存在一定价差。

3. 库存情况

• LME库存：6月8日LME铜库存增加2500吨至127200吨，显示国际铜库存维持历史低位。
• SHFE库存：期所铜库存较上周减少6110吨至201711吨，去库速度不理想。
• 保税区库存：维持同期正常水平，未出现明显变化。

4. 盘面走势

• 收盘价位置：收盘价收于20均线下，且20均线向下运行，显示短期走势偏空。

5. 主力持仓

• 净持仓情况：主力净持仓多，但多头有所减少，显示市场多空博弈加剧。
• 操作建议：主力持仓偏多，但需关注市场变化。

6. 进口与加工费

• 进口亏损：进口处于亏损状态，亏损幅度为420元/吨，显示进口成本较高。
• 加工费低位：加工费维持在低位，反映市场对铜的需求疲软。

7. 市场预期

• CFTC持仓：非商业净多单小幅流出，显示市场多头情绪有所降温。
• 供需预测：预计2020年铜市场将出现短缺，而2021年有望出现过剩，显示未来供需关系可能有所改善。

8. 结论与操作建议

• 市场环境：在全球宽松政策和南美供应短期收紧的背景下，国内铜市场受到监管加强影响。
• 操作建议：沪铜短期以震荡为主，建议在沪铜2107合约日内71000~72500区间进行偏空操作。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点仅为分析师个人见解，不代表公司立场。
• 投资者应谨慎参考，不承担因操作导致的任何损失。

附注

• 报告中包含多张图表，分别展示国内外铜价走势、库存变化、加工费情况及市场预期等，可供进一步分析参考。