20151106-中国银河-行业研究参考_26页_950kb

报告摘要

行业研究参考总结

核心内容概览

本报告汇总了2015年11月6日多个行业研究观点，涵盖家电、建筑、零售、农业、电力设备及新能源、有色金属、钢铁、交通运输、文化传媒、证券、机械及贴身衣物等，旨在为投资者提供各行业的投资逻辑、市场趋势及重点推荐标的。

主要观点与关键信息

家电行业

核心观点：能效领跑者细则落地，推动节能产品升级。
行业趋势：2015年三季报显示行业收入负增长，Q4或继续筑底；2016年行业将加速节能化。
投资建议：推荐节能零部件企业（如三花股份、盾安环境、天银机电、康盛股份、海立股份、华意压缩）及行业龙头（如格力电器、美的集团、青岛海尔、海信电器等）。
政策影响：政府优先采购和荣誉激励为主，侧重长期结构调整。

建筑行业

核心观点：行业盈利趋缓，转型升级成为关键。
行业趋势：前三季度收入增长放缓，盈利增速下降，但建筑智能、钢构及房建板块增速较快。
投资建议：推荐转型升级先锋（如岭南园林、洪涛股份、江河创建、东易日盛、达实智能）；关注国企改革及PPP项目（如围海股份、苏交科、龙元建设）；推荐“一带一路”相关企业（如中冠A、宝鹰股份、中工国际、北方国际）。

零售行业

核心观点：社交电商兴起，成为营销变革的重要趋势。
行业趋势：移动购物占比提升，社交电商快速发展；传统平台中心化模式面临瓶颈。
投资建议：推荐平台型社交电商（如华斯股份、京东商城）；关注第三方服务商（如鼎捷股份）；建议关注品牌企业（如探路者、苏宁云商、银泰商业、美盛文化）。

农业行业

核心观点：新种子法通过，行业进入整合与创新阶段。
行业趋势：品种审定范围缩减，鼓励企业研发；加强品种保护，打击盗版；转基因监管趋严。
投资建议：推荐种业龙头（如隆平高科、登海种业、农发种业）。

电力设备及新能源行业

核心观点：《中国制造2025》绿皮书发布，新能源领域受益。
行业趋势：新能源汽车、发电输变电设备需求上升；未来装机需求将持续增加。
投资建议：推荐风电龙头（如金风科技、天顺风能）、光伏设备（如阳光电源）、智能电网相关企业（如平高电气、四方股份）。

有色金属行业

核心观点：铝价利空出尽，积极因素逐步显现。
行业趋势：国内外铝企减产，铝价逐步企稳；行业库存压力释放，需求回暖预期增强。
投资建议：推荐具备技术优势及产能优势的公司（如钢研高纳、抚顺特钢、宝钢特钢）。

钢铁行业

核心观点：国产大飞机C919总装成功，带动高温合金需求。
行业趋势：高温合金需求增长，应用领域拓展至能源、汽车、医疗等。
投资建议：推荐高温合金产业链相关企业（如钢研高纳、抚顺特钢、宝钢特钢）。

交通运输行业

核心观点：行业盈利承压，国企改革成4Q主要驱动。
行业趋势：3Q净利润下滑，主要受汇兑影响；4Q关注国企改革及迪斯尼效应。
投资建议：推荐国企改革标的（如外运发展、江西长运、中海海盛、东莞控股、吉祥航空、中储股份）；关注航空、物流、港口等细分领域。

文化传媒行业

核心观点：迪士尼经济开宴，推动文化旅游及动漫产业。
行业趋势：上海迪士尼开园将带动旅游及消费升级；动漫产业迎来发展机遇。
投资建议：推荐东方明珠、奥飞动漫、宋城演艺、皇氏集团、美盛文化等。

证券行业

核心观点：券商板块反弹，看好绝对收益。
行业趋势：3Q业绩见底，4Q或有增长；流动性充裕、风险偏好修复、深港通预期推动板块走强。
投资建议：推荐次新股（如东方证券、东兴证券）及有融资预期的券商（如招商证券、国金证券）。

机械行业

核心观点：中国制造迎来机器人时代。
行业趋势：工业机器人需求增长，服务机器人前景广阔；智能制造推动行业升级。
投资建议：推荐机器人本体及系统集成商（如新松机器人、埃斯顿）及核心零部件企业（如秦川机床、上海机电）。

贴身衣物行业

核心观点：行业集中度提升，品牌效应增强。
行业趋势：消费升级带动品牌内衣需求，中小企业退出加速；行业空间有望达4000亿。
投资建议：推荐品牌龙头企业（如健盛集团、汇洁股份、都市丽人）。

医药行业

核心观点：关注“健康中国”概念及政策影响。
行业趋势：三季报业绩稳定，估值处于高位；药品招标结束，制剂企业迎来平稳期。
投资建议：推荐“健康中国”相关企业（如华润万东、乐普医疗、鱼跃医疗、嘉事堂、康美药业）；关注H股医药（如上海医药、联邦制药、凤凰医疗、华瀚生物）。

总结

2015年11月，各行业均面临不同程度的挑战与机遇。政策导向在多个领域发挥关键作用，如家电、农业、证券等，推动行业转型升级与结构优化。同时，市场趋势如新能源、社交电商、机器人等成为新的投资主线，为行业带来新增长点。投资者应关注政策驱动、行业整合、技术创新及国企改革等多重因素，把握行业动向与投资机会。

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