20231111-一德期货-白糖周报_18页_3mb

报告摘要

投资咨询分析报告

气象影响 (11月10-13日/15-17日)
- 强冷空气影响：中东部气温骤降6-10℃，部分地区超10℃，华中、华东、广西、贵州影响显著。
- 降水：部分地区中到大雨，未来11-14天降水稀少，气温普遍偏高1-3℃。
- 影响：降温降水可能对国内甘蔗产区产生影响。
当前市场表现
- 郑糖市场：1月合约周五快速上扬61点，收于7003点后窄幅整理。夜盘下跌，报收6988点。
- 多空持仓变动：空单增加更多。
- 现货：报价稳中小涨，成交一般。
- 广西北产情预期：增产，甘蔗开机率提升，但甘蔗价格上涨需等待时间。
- 新糖供应：当前供应紧张（量少价高）。
- 中期展望：供应预期充足，10月进口预期放量。
- 操作观点：
  - 短期：关注6900-7000元/吨区间，6900面临考验。
  - 中期：近强远弱趋势持续。

进口数据 (1-9月)
- 中国1-9月食糖进口同比减少138万吨。
- 配额内/外利润差异显著。
- 当月（9月）进口数据波动较大。
- 榨季累计进口同比减少145万吨。
- 原糖进口减量明显（配额外进口数据异常减少）。
- 乙醇政策影响（一是9月进口糖浆及预拌粉大增，二是乙醇减量可能影响配额及进口糖量；此处数据存在矛盾，需结合其他信息综合判断）。
国际价格与持仓
- 美糖：周五震荡下行，ICE3月合约收于2733美分/磅。
- 巴西白糖：伦敦合约下跌。
- CFTC持仓：未提供具体数据或观点。
主要原产国
- 巴西：
  - 产量刷新历史纪录。
  - 出口因港口拥堵进展偏慢。
  - 近强支撑价格维持高位。
  - 中长期预期供应压力增大。
  - 操作观点：短期关注27-28美分/磅支撑位；中长期供应旺季将至。
- 印度：数据来源ISMA。
- 泰国：数据来源OCSB。
汇率
- 美元兑巴西雷亚尔：周度运行区间488-495。
- 美元指数小幅震荡上涨。
- 全球地缘政治紧张局势存续；美国经济韧性较强。
- 影响：不确定，但美国经济强支撑美元，可能略偏利多原糖价格。