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「纯碱玻璃市场周报」

1. 价格与走势

• 纯碱：本周价格窄幅震荡，期货主力合约（SA2405）涨幅45%，现货沙河重质纯碱主流价2300元/吨，基差走弱（-312元）。
• 玻璃：期货主力合约（FG2405）涨幅52%，现货玻璃市场价格走弱（5mm价格1712元/吨），基差-137元，较上周走弱。

2. 供应与需求

• 纯碱：产量因设备及天气影响下降，25日起产量回升，企业库存环比减少319万吨，轻重碱库存同步下降。
• 玻璃：产能利用率上调0.19%，市场累库加快，但累库力度放缓；LOW-E玻璃开工率81.9%，深加工订单天数下降。

3. 期货与基差

• 期货：主力合约震荡上涨（SA+45%，FG+52%），净空头持仓结构反映市场悲观，5-9价差分别为62和131。
• 基差：纯碱基差381元（走弱），玻璃基差趋近0，纯碱玻璃价差从149元收窄至144元。

4. 上游联动

• 原盐与合成氨：原盐价格稳定，合成氨价格上涨35元/吨，或对纯碱成本形成支撑。

5. 总体展望
-短期建议在区间（SA2060-1930，FG1900-1800）交易，关注产量恢复节奏与下游补库需求。长期需权衡地产政策与产能去化对玻璃消费的影响。