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纯碱玻璃市场周报分析

核心结论

1. 纯碱市场：
   • 供应端：复产加速，开工率回升至86.14%，产量显著增加，推动库存上升24.36%。
   • 需求端：浮法玻璃企业采购谨慎，原料库存偏低但销售下滑，市场出现分化。
2. 玻璃市场：
   • 供应端：日产量小幅增长至1702万吨，产能利用率提升至82.97%。
   • 需求端：深加工订单天数回落，LOW-E企业开工率略有提升，节前累库预期增加。
3. 期货与现货：
   • 期价持续偏弱，纯碱跌6.1%，玻璃跌4.25%；基差普遍走强，显示现货支撑。
   • 纯碱与玻璃价差收窄，强制碱与重质碱价差扩大。
4. 产业链变化：
   • 化肥行业合成氨价格上涨45%，原盐价格维持稳定，成本端对纯碱有潜在支撑。
   • 节前物流影响已显现，市场静候宏观政策与节后出货情况。

图表数据摘要

• 关键指标变化：
  • 纯碱：开工率+3.82%，库存+24.36%；玻璃：产量+5.1%，库存-5.1%。
  • 宏观情绪：空头持仓或退出；现货基差普遍收窄（纯碱+40元/吨，玻璃+51元/吨）。

明日关注点

• 检查节前物流是否恢复，关注深加工企业实际成交情况；
• 稀土盘对宏观动向的反应，短期关注假期第一周供需动态。