20230818-华泰期货-二季度货币政策执行报告点评_货币政策宽松_增加外汇套保_10页_662kb

2023年第二季度中国货币政策执行报告核心观点

1. 基调与展望

• 国际风险：美联储持续加息背景下，全球美元流动性收紧，需防范金融风险。
• 国内定位：经济转向高质量发展，主要矛盾为结构性问题，需增强发展信心。
• 政策基调：保持战略定力，深化改革开放，构建新发展格局。

2. 货币政策执行情况

• 流动性管理：综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。
• 融资成本：推动贷款市场报价利率（LPR）下行，上半年企业、居民信贷成本持续降低。
• 结构性支持：延续普惠小微、科技创新、绿色发展等专项再贷款，房企纾困政策延期。
• 汇率政策：坚持市场化改革，引导汇率双向浮动，防范超调风险。

3. 未来政策方向

• 总量宽松：延续低利率政策，支持实体经济恢复，促进实际利率下行。
• 房地产政策：适应供求变化，推动房地产市场平稳过渡，非刺激性支持。
• 汇率管理：综合施策稳定预期，防范外部冲击，保持人民币汇率基本稳定。
• 重点领域：深化改革开放，改善人民币资产流动性，增强市场信心。

4. 主要风险

• 经济数据波动：国内需求不足，企业经营困难，重点领域风险隐患。
• 外部冲击：全球通胀、发达经济体政策紧缩及全球经济复苏动能减弱风险。