2012年第四次保代培训纪要201212_14页_1mb

2012年第四次保代培训总结

核心内容

本次保代培训围绕创业板发行审核、IPO申报材料质量、信息披露规范、财务与非财务信息的衔接、关联交易处理、企业独立性、风险揭示、保荐机构职责等核心内容展开。重点强调了信息披露的重要性，淡化盈利能力判断，强化中介机构责任，提升审核透明度，防范财务造假和PE腐败，优化资本市场结构，推动创新型企业融资。

主要观点

1. 创业板审核概况

• 2012年创业板共审核121家企业，通过率82.88%。
• 自2009年以来共审核497家，通过率83.50%。
• 创业板主要服务高新技术企业，93%为高新技术企业，63%有PE参股，96%为民营企业。
• 2012年创业板发行74家，共发行上市355家，募集资金2600多亿。

2. 审核重点与方向

• 审核工作重点转向信息披露与风险判断，淡化盈利能力。
• 强调审核透明度，每周更新审核进展，优先审核西部12省区企业。
• 对业绩大幅下滑的企业要充分揭示风险，否则可能被处罚。

3. 信息披露规范

• 信息披露要真实、有效、有针对性，避免“避而不答”或“避重就轻”。
• 招股说明书应去广告化，以事实性描述为主，避免使用“唯一”“领先”等字眼。
• 关注关联交易的公允性，对价格不合理的交易要重点核查。
• 风险因素要结合企业实际，不能泛泛而谈，同时需明确披露影响。

4. 保荐机构职责

• 保荐机构需勤勉尽责，核查其他中介机构意见，防止造假。
• 对突击入股、股份代持、出资不实等问题要严格审查。
• 强调诚信档案制度，对欺诈、违规披露等行为进行记录和追责。
• 对会计处理、财务真实性、内控有效性要高度关注，防止操纵利润。

5. 独立性与同业竞争

• 上市企业需保持独立性，不能依赖董监高原单位或第三方。
• 同业竞争要从严审核，关注大股东及亲属控制的企业。
• 对关联交易要充分披露，若无显失公允，则不构成障碍。

6. 财务审核重点

• 收入确认是财务审核的核心，需结合企业业务特点和行业惯例。
• 毛利率需合理解释，不能与经济形势背离。
• 存货管理由会计师负责，保荐机构需出具书面说明。
• 现金收付影响会计基础，需建立规范系统，减少现金收支。
• 内控建设是财务披露的前提，需完善制度以支持收入确认、资产计量等。

7. 债券发行与再融资

• 公司债取消行政许可，但需关注偿债能力和安全性。
• 再融资需关注必要性和合理性，防止恶意圈钱。
• 非公开发行需合规流程，包括董事会、股东大会等环节，避免私自调价。

关键信息

总结

本次培训强调了信息披露为核心的审核理念，要求保荐机构和中介机构勤勉尽责，确保企业资料真实、完整、有效。同时，对关联交易、独立性、财务真实性等关键环节提出了更高要求，明确了风险揭示和诚信管理的重要性。创业板审核逐步从盈利能力导向转向信息披露导向，并注重创新企业扶持和市场效率提升。整体来看，培训内容系统全面，对今后IPO和债券发行工作具有重要指导意义。