20230427-银河期货-农产品月报_供应增加成本降_蛋价大趋势偏弱_10页_1mb

分析总结

1. 核心概况

4月份鸡蛋价格虽处传统淡季，但供需结构支撑高位运行，主要体现为：

• 供应：在产存栏量仍处低位（1188亿只），补栏量大增（鸡苗价格上涨至41元/羽），淘汰量低迷。
• 需求：餐饮旅游恢复带来消费支撑，销量高位，但库存偏低。
• 成本：饲料成本高企（3200-3320元/吨），预计5月继续下探。

5月展望：供应增加（存栏恢复+产蛋率提升），需求平稳但梅雨季影响保存；价格预计震荡偏弱，跌幅有限。

2. 主要数据点

• 供应端

  • 4月淘汰鸡销量高（月均4809万只），淘鸡均价6元/斤以上，养殖户淘汰意愿低。
  • 补栏高峰期延续，蛋鸡苗出苗量环比增58%。

• 需求端

  • 餐饮旅游显著复苏（五一预计客流超2亿人次），家庭消费下降。
  • 鸡蛋库存均处低位（生产端库存约122天，流通端约96天）。

• 成本端

  • 玉米、豆粕价格波动（玉米2810-2840元/吨，豆粕4000-4500元/吨），饲料成本支撑蛋价高位。
  • 蔬菜（寿光价格指数跌11.7%）、猪肉（均价1557元/公斤）替代压力弱。

3. 风险与策略

• 风险：动物疫病、宏观政策、天气灾害等。
• 期货建议：沽空9月合约（目标价4100-4200元），套利暂观望。
• 综合判断：5月供增需稳、成本下降，价格下限明确（但弱空策略需谨慎）。

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