20231025-大越期货-PVC期货早报_38页_1mb

PVC期货早报分析总结

基本面分析

• 供应端：10月排产环比下降171%，电石法产量降幅显著，乙烯法利润下滑因原油价格下跌，预计检修结束后供给恢复，但短期大规模检修可能导致供应压力变化。
• 需求端：内需疲软，北方降温影响需求；出口报价下调，但印度补库短期支撑需求，后期需观察持续性；下游开工缓慢恢复，支撑不足。
• 成本端：电石成本支撑转弱，兰炭成本爬升；乙烯法成本随原油下行；双吨价差下行，供给可能减少。

基差分析

• 基差情况：10月24日华东SG-5现货价5930元/吨，01合约基差-65，现货贴水期货（偏空）。

库存情况

• 整体库存：企业库存4583万吨，环比上升2.6%。
• 细分库存：电石法厂库减少16.5%，乙烯法厂库增加8.1%，社会库存减少1.2%，厂家库存可用天数增加20.6天（偏空）。

盘面分析

• 价格走势：MA20向下，01合约价格收于MA20下方（偏空）。

主力持仓

• 持仓净空：主力持仓净空头，且空头增仓（偏空）。

预期与逻辑

• 利多因素：供应减产，电石与乙烯法成本支撑。
• 利空因素：库存高企消耗缓慢、需求疲软。
• 风险点：内需政策落地、原油走势、成本支撑变动。
• 总览：供应压力反弹，需求复苏不畅，库存承压，价格走势偏空。

免责声明
本报告由大越期货股份有限公司出品，未经书面授权不得修改或传播，投资建议基于公开信息，不构成任何操作建议。