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PVC期货早报摘要

内容分析

1. 基本面

   • 供应端：本周样本企业产能利用率74.75%，环比小幅增加；电石法产量环比下降，但乙烯法产量显著增长；检修规模下降，供应维持高位。
   • 需求端：下游开工率增幅有限，国内出口价差优势收缩，需求整体偏弱。
   • 成本方面：电石成本转弱，乙烯法成本随原油波动；整体成本支撑偏弱。

2. 基差

   • 08月20日华东SG-5现货价5420元/吨，01合约基差-181元/吨，现货贴水期货，反映空头主导。

3. 库存

   • 库存及社会库存持续累库，库存在高水平运行，对价格形成支撑压力。

4. 盘面

   • MA20线下方运行，01合约期价收于下方，显示空头压力。

5. 主力持仓

   • 空头资金净持仓增加，显示市场看空情绪上升。

6. 预期

   • 短期预计维持低位震荡；利多因素包括供应复产及出口机会，利空在于库存高位、内外需疲软及政策预期不足。

总结

本报告指出PVC市场面临供应高位与需求疲软的双重压力，主力持仓净空头，基差维持贴水，库存累库，盘面偏弱运行。短期价格或维持低位震荡，关注进口政策变化、检修规模及需求恢复进程。

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