> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结 - 2026年6月18日 ## 核心内容概述 本报告对2026年6月18日PVC期货市场进行了全面分析，涵盖基本面、持仓数据、价差走势及市场风险点等多个方面。整体来看，PVC市场在短期内面临一定的承压，但部分成本支撑和出口利好仍为市场提供一定支撑。 --- ## 主要观点 ### 1. 供给端 - **2026年5月PVC产量为187.4028万吨，环比减少6.20%**。 - **本周样本企业产能利用率为69.47%，环比增加0.02个百分点**。 - **电石法企业产量33.1616万吨，环比增加1.24%**。 - **乙烯法企业产量9.1216万吨，环比增加7.20%**。 - **下周预计检修减少，排产将略有增加**，但整体供给压力仍有所反弹。 ### 2. 需求端 - **下游整体开工率为41.32%，环比减少0.46个百分点**，整体需求复苏不畅。 - **型材开工率41.3%，环比减少0.44个百分点**，高于历史平均水平。 - **管材开工率34.8%，环比减少0.60个百分点**，低于历史平均水平。 - **薄膜开工率47.86%，环比减少0.35个百分点**，低于历史平均水平。 - **糊树脂开工率68.13%，环比增加0.329个百分点**，低于历史平均水平。 ### 3. 成本端 - **电石法利润为-257.43元/吨，环比亏损减少31.00%**。 - **乙烯法利润为-557.19元/吨，环比亏损减少1.00%**。 - **双吨价差为2167.13元/吨，利润环比增加0.40%**，但整体仍低于历史平均水平。 - **电石法成本为4787.51元/吨，环比下降5.04%**。 - **乙烯法成本为5818.44元/吨，环比下降2.84%**。 - **总体成本走强**，对PVC价格形成一定支撑。 ### 4. 库存情况 - **厂内库存为28.8742万吨，环比减少2.45%**。 - **电石法厂库为20.2825万吨，环比增加0.23%**。 - **乙烯法厂库为8.5917万吨，环比减少8.25%**。 - **社会库存为51.885万吨，环比减少1.53%**。 - **生产企业在库库存天数为4.71天，环比减少0.84天**。 - **总体库存处于中性位置**，但消耗速度偏慢。 ### 5. 盘面走势 - **09合约期价收于MA20下方**，显示市场偏空趋势。 - **MA20向下**，进一步支持偏空判断。 ### 6. 主力持仓 - **主力净空，空减**，表明市场情绪偏空。 ### 7. 预期 - **PVC2609合约预计在4570-4666元/吨区间震荡**。 - **总体供应压力强势，国内需求复苏不畅**。 - **需持续关注宏观政策及出口动态**。 --- ## 关键信息 ### 基本面 - **PVC市场整体承压**，供给压力有所反弹。 - **电石法和乙烯法成本走强**，为市场提供一定支撑。 - **出口价格占优**，但整体需求疲弱。 ### 基差 - **06月17日，华东SG-5价为4730元/吨，09合约基差为12元/吨**，现货升水期货。 ### 价差 - **2024年 - 1-9价差为127元/吨，5-9价差为410元/吨**。 - **2025年 - 1-9价差为130元/吨，5-9价差为-234元/吨**。 - **价差走势整体偏弱**，部分价差出现波动。 ### 持仓数据 - **前5净持仓变动波动较大**，部分日期出现大幅净空。 - **前20净持仓变动也呈现波动**，整体偏空。 --- ## 主要逻辑 - **供应总体压力强势**，但部分成本支撑和出口利好对价格形成一定支撑。 - **国内需求复苏不畅**，导致整体市场承压。 - **库存消耗缓慢**，虽处于中性位置，但对价格形成一定压力。 --- ## 风险点 - **内需政策落地实现程度**。 - **出口走势**。 - **原油走势**。 - **烧碱及电石法成本支撑走势**。 --- ## 数据来源 - **WIND、上海钢联、大越期货**。 --- ## 投资提示 - **本报告仅作参考，不构成投资建议**。 - **市场有风险，投资需谨慎**。