20150817-开源证券-煤炭行业周报（第33周）_电厂日耗维持在60_万吨之上_无烟煤当周跌幅较深_17页_2mb

煤炭行业周报总结（第33周）

核心内容

本周煤炭行业整体表现上扬，煤炭指数全周上涨9.57%，跑赢沪深300指数5.31个百分点。行业消息显示，1-7月全国火电绝对发电量为24555亿千瓦时，同比下降3%；全国原煤产量为21亿吨，焦炭产量为26394万吨。煤炭开采和洗选业固定资产投资同比下降13.4%，行业面临一定的投资压力。

主要观点

• 行业表现：煤炭板块整体上涨，仅兖州煤业一家公司收跌，其余多数公司涨幅超过10%。其中，国投新集、中煤能源、山西焦化涨幅居前。
• 动力煤：价格持续回落，环渤海动力煤价格下降1元/吨至411元/吨，国际动力煤价格也有所下降。电厂日均耗煤量小幅回落但仍保持在60万吨以上，煤炭库存可用天数回升至20天。
• 炼焦煤：价格相对稳定，焦化厂开工情况有所好转。不同产能的焦化企业开工率有所波动，整体行业库存下降，但可用天数保持稳定。
• 无烟煤：价格跌幅明显，阳泉无烟洗中块价格环比下降82.50元/吨，晋城中块价格下降30元/吨。下游产品如尿素、精甲醇、水泥价格持续回落，显示下游需求疲软。

关键信息

一、行业数据

二、动力煤情况

• 价格：环渤海动力煤价格下降1元/吨至411元/吨；国外动力煤价格整体回落，纽卡斯尔港口动力煤小幅回升。
• 运输成本：国际海运运费下降0.50美元/吨，秦港运往广州运费下降2元/吨，运往上海运费下降0.5元/吨。
• 电厂库存：周平均日耗煤量64.92万吨，环比下降10.68%；煤炭库存1276.80万吨，环比下降4.08%；库存可用天数回升至20天。

三、炼焦煤情况

• 价格：柳林4号车板价680元/吨，古交2号焦煤车板价670元/吨，环比持平。
• 下游：7月粗钢产量6584万吨，同比下降4.60%；钢材产量9230万吨，同比下降1.90%。
• 库存：国内样本钢厂炼焦煤库存557.88万吨，环比下降3.20%；独立焦化厂炼焦煤库存261.66万吨，环比下降5.58%。
• 开工率：独立焦化企业开工情况有所好转，产能在100-200万吨之间焦化企业开工率环比上升1.52%。

四、无烟煤情况

• 价格：阳泉无烟洗中块价格710元/吨，环比下降82.50元/吨；晋城中块价格760元/吨，环比下降30元/吨。
• 下游产品：尿素价格下降58.80元/吨，精甲醇价格下降175.90元/吨，水泥价格指数环比下降0.43。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济下行超预期可能对煤炭行业造成压力。
• 政策风险：政策变化可能影响行业运行。

投资评级

• 行业评级：中性，行业与整体市场表现基本持平。
• 证券评级：中性，行业相对市场表现在-5%~+5%之间波动。

附注

• 分析师信息：张月彗，开源证券股份有限公司，联系电话：029-88447618，邮箱：zhangyuehui@kysec.cn。
• 公司简介：开源证券股份有限公司，注册资本13亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团有限责任公司等，业务涵盖证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。
• 营业部信息：公司下设24家营业部，包括西安、佛山、北京、重庆、南京、厦门等地，联系电话详见文档。

图表目录

• 图1：煤炭板块与沪深300走势对比
• 图2：煤炭行业与沪深300市盈率对比
• 图3：煤炭行业与沪深300市净率走势
• 图4：煤炭板块上市公司周涨跌幅
• 图5：环渤海动力煤价格指数
• 图6：秦皇岛港港口煤价
• 图7：澳大利亚BJ动力煤煤价
• 图8：国外动力煤现货价
• 图9：澳大利亚-青岛海运费
• 图10：国内沿海煤炭运价
• 图11：6大发电集团煤炭库存
• 图12：秦皇岛港煤炭库存
• 图13：6大发电集团日均耗煤量
• 图14：6大发电集团库存可用天数
• 图15：柳林、古交焦煤价格
• 图16：阳泉、长治喷吹煤价格
• 图17：天津港一级冶金焦价格
• 图18：二级冶金焦价格
• 图19：峰景硬焦煤到岸价
• 图20：钢材综合价格指数
• 图21：钢铁产量当月值
• 图22：钢铁产量当月同比
• 图23：样本钢厂焦煤库存
• 图24：样本独立焦化厂焦煤库存
• 图25：大中型钢厂焦煤、焦炭、喷吹煤可用天数
• 图26：四大港口炼焦煤库存
• 图27：分产能焦化企业开工率
• 图28：分地区独立焦化企业开工率
• 图29：焦炭产量当月值
• 图30：阳泉、晋城无烟煤价格
• 图31：尿素产量当月值
• 图32：精甲醇产量当月值
• 图33：水泥价格指数
• 图34：下游产品价格