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纯碱早报总结

大越期货投资咨询部于2025年8月29日发布纯碱早报。作者为金泽彬，从业资格证号F3048432，投资咨询证号Z0015557，联系方式0575-85226759。

报告重要提示：本报告非期货交易咨询业务服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

基本面分析

纯碱市场整体偏空。供给方面，碱厂检修较少，供给处于高位；产能大幅扩张，今年仍有投产计划，产量历史同期高。需求方面，下游浮法玻璃日熔量平稳，但光伏玻璃日熔量下滑，终端需求走弱；"反内卷"政策利好情绪消退，加剧需求压力。库存方面，全国纯碱厂内库存186.75万吨，较前一周减少2.27%，但库存在5年均值上方运行，库存高企。盘面方面，价格运行在20日线下方，20日线向下；主力持仓净空，空头减仓，整体表现偏弱。

预期与风险

短期基于供强需弱格局，预计纯碱震荡偏弱运行。利多因素包括夏季检修高峰期可能减产。风险点包括下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，以及宏观利好超预期。

市场数据补充：河北沙河重质纯碱现货价1205元/吨；基差为-106元，基差小幅收窄；纯碱周度开工率88.48%，产量77.14万吨，历史高位；浮法玻璃日熔量15.96万吨，光伏玻璃持续减产。

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