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因子情绪表现与基金仓位探测周跟踪（2025年7月21日-7月25日）

市场情绪跟踪

1. 股指期货升贴水情况
   截至2025年7月25日，沪深300、中证1000、中证500股指期货贴水率分别为0.11%、0.57%、0.61%，上证50股指期货升水率0.003%。
   本周多数股指期货仍处于贴水状态，反映期货合约价格低于现货，可能暗示短期市场流动性压力。

2. 两融市场动态
   两融余额达19357.35亿元，融资净买入额388.68亿元，较上周上升12亿元。有色金属、机械、医药行业获融资净买入较多，融券净卖出集中在非银金融、基础化工等领域，表明投资者倾向长期布局。

3. 公募基金仓位与行业配置
   全市场主动权益基金平均仓位80.49%，较上周下降0.82%。通信、国防军工、电子等行业获逆势加仓，仓位分别上升0.28%、0.17%、0.26%；医药、电力设备、新能源等行业被减持，仓位下降0.23%、0.18%。
   煤炭、有色金属尽管涨幅显著，但主动减仓，反映市场避险情绪升温。

因子表现跟踪

• 本周因子表现：BP、EP、股息率因子表现较强，IC值分别为16.64%、10.91%、10.28%。净资产负债率、ROE环比因子表现偏弱，IC分别为-1.94%、-0.94%。
• 因子超额收益：BP、PS因子单周超额收益分别为0.95%、0.97%，多头策略效果显著。

风险提示

数据来源为历史公开数据，存在一定滞后性，第三方数据准确性未完全保证。报告不构成投资建议，投资者需谨慎评估自身风险偏好。