20251128-西南证券-因子情绪表现与基金仓位探测周跟踪_因子情绪观察与基金仓位高频探测_15页_2mb

2025年11月28日 金融工程动态报告摘要

市场情绪跟踪

• 股指期货升贴水状态：截至2025年11月28日，沪深300、中证1000、上证50和中证500股指期货均处于贴水状态，贴水率分别为-0.46%、-1.00%、-0.22%和-0.82%。
• 融资融券情况：2025年11月27日，两融余额为24645.56亿元，其中融资余额24475.28亿元，融券余额170.29亿元。
• 本周融资与融券净流量：融资净买入额99.68亿元，较上周大幅上升；融券净卖出额7.57亿元，也较上周上升。
• 行业资金流向：电子、通信、传媒行业融资净买入显著；电力设备及新能源行业融券净卖出较高。

基金仓位及行业配置

• 主动权益基金平均仓位：截至2025年11月28日，主动权益基金平均仓位86.74%，较上周上升0.51%。
• 行业配置变化：
  • 加仓行业：有色金属、中游制造综合、煤炭等行业仓位上升明显。
  • 减仓行业：电子、医药、通信等行业仓位下降较大。

因子表现跟踪

• 近一周因子表现：Reverse_120层、对数市值、归母净利润/负债等因子表现良好，IC值分别为27.39%、-17.63%和15.93%；股息率、PS等因子表现较差，IC分别为-19.63%和16.23%。
• 近一个月因子表现：1/PB、PS和股息率表现偏佳，平均IC分别为8.92%、-7.80%和7.49%；净利润同比和归母净利润同比表现较差。
• 近一年因子表现：1/PB、reverse_20、对数市值等因子表现较好，平均IC分别为4.96%、-6.96%和-5.03%；ROE环比、净利润同比等因子表现欠佳。

风险提示

• 数据部分存在滞后性和第三方数据准确风险。
• 投资建议仅供参考，投资者需根据自身风险偏好谨慎决策。
• 注意动态市场风险及各类因子表现受到资金流动和行业轮动的综合影响。