20251114-西南证券-因子情绪表现与基金仓位探测周跟踪_因子情绪观察与基金仓位高频探测_15页_2mb

2025年11月14日 证券研究报告

因子情绪表现与基金仓位探测周跟踪（11.10-11.14）

1. 市场情绪跟踪

• 股指期货升贴水
  截至2025年11月14日，沪深300、中证1000、上证50和中证500股指期货处于贴水状态，贴水率分别为：

  • 沪深300：-0.31%
  • 中证1000：-0.46%
  • 上证50：-0.15%
  • 中证500：-0.38%
    本周贴水情况有所加剧。

• 两融情况
  截至2025年11月13日，两融余额为24986.39亿元，融资余额为24802.61亿元。

  • 融资净买入额：本周126.88亿元，较上周大幅上升。
  • 融券净卖出额：本周2.13亿元，较上周显著下降。
    分行业：
  • 融资净买入前三位：基础化工（49.62亿）、医药（34.37亿）、汽车（34.32亿）。
  • 融券净卖出较高行业：非银行金融（0.34亿）。

2. 公募基金仓位及行业配置

• 主动权益基金平均仓位
  截至2025年11月14日，全市场主动权益基金平均仓位为86.05%，较上周小幅加仓0.05%。

• 行业配置变化

  • 加仓行业：有色金属（+0.48%）、钢铁（+0.27%）、电力及公用事业（+0.27%）。
  • 减仓行业：基础化工（-0.78%）、医药（-0.30%）、传媒（-0.21%）。

3. 因子表现跟踪

• 近一周IC表现

  • 表现较好：1/PB（15.88%）、股息率（13.05%）。
  • 表现较差：reverse_120_5（-16.03%）、reverse_20（13.16%）。

• 近一个月IC表现

  • 表现较好：1/PB（9.45%）。
  • 表现较差：POIC、ROETTM等。

4. 风险提示

• 报告数据基于公开历史数据，存在滞后性及第三方数据准确性风险。
• 不构成投资建议，投资者需自行评估风险。