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新湖能化PVC周报总结

核心内容概览

2023年2月24日新湖能化PVC周报显示，PVC市场在供应和需求方面呈现出一定的矛盾。供应端开工率维持高位，供应逐渐增加，但需求端依然疲软，终端复工缓慢，未出现预期的阶段性赶工现象。库存方面，PVC库存持续累库，尚未形成去库趋势，库存压力较大。

主要观点

供应情况

• 开工率：PVC开工率在2月23日达到79.66%，较前一周略有下降，但仍保持在较高水平。
• 产能：2023年PVC粉产能为3160万吨，同比增长8.97%。新增产能主要集中在2023年，包括万华化学（3月投产40万吨）、浙江镇洋（6月投产30万吨）、陕西金泰（8月投产60万吨）、乌海中联化工（12月投产50万吨）、新浦化学（12月试车50万吨）以及信发铝电（12月试车30万吨，预计2024年完成60万吨）。
• 利润：电石法PVC生产利润在2月24日为745元/吨，较2月23日略有下降；而外购电石华东的PVC利润在2月24日为-218元/吨，持续为负。

需求情况

• 终端需求：春节期间PVC下游开工率下调，北方地区因冬季因素需求持续低迷，复工速度缓慢，尚未出现需求回暖迹象。
• 表观消费量：2023年12月表观消费量为200万吨，累计同比增加6.95%，但月度同比有所下降。

库存情况

• 库存水平：截至2月24日，PVC库存为44.45万吨，较前一周累库0.67万吨，库存压力仍然较大。

成本支撑

• 煤矿安全检查：内蒙煤矿坍塌事故引发全国煤矿安全检查，可能推高PVC成本，形成一定支撑。

关键信息

价格走势

• 华东现货价格：2月24日为6465元/吨，较2月17日略有上升。
• 期货活跃合约：2月24日为6517元/吨，较华东现货价格高52元。
• 基差：华东现货与期货活跃合约基差为-52元，较前一周有所扩大。
• 月间价差：
  • 1-5：2月24日为-74元，较前一周扩大。
  • 5-9：2月24日为8元，较前一周扩大。
  • 9-1：2月24日为66元，较前一周扩大。

进出口情况

• 进口量：2022年12月进口量为5.54万吨，累计同比为-7.04%。
• 出口量：2022年12月出口量为12.58万吨，累计同比为1.32%。
• 净进口量：2022年12月净进口量为-7.04万吨，累计同比为-7.04%。

表观消费量

• 累计同比：2023年12月表观消费量累计同比为6.95%，显示消费有所回暖。

电石与烧碱价格

• 电石价格：2月24日西北电石价格为3610元/吨，华东电石价格为4075元/吨。
• 烧碱价格：2月16日山东烧碱价格为2953元/吨，利润为969元/吨。

结论

总体来看，PVC市场面临供应增加与需求疲软的双重压力，库存压力依然较大，但煤矿安全检查可能对成本产生一定支撑。同时，电石法PVC利润维持在较低水平，而乙烯法PVC利润有所回升。市场短期内预计仍将维持震荡格局，关注需求复苏及成本变化对价格的影响。