20230510-大越期货-PVC期货早报_34页_1mb

1. Daily View

   • **基本面：**供应增加，4月PVC产量环比大增；电石法产量上升，乙烯法产量下降。需求方面，下游需求复苏缓慢，政策支持效果待观察，出口需求增长有限。
   • **基差：**5月9日华东SG-5现货价5910元/吨，09合约基差-33元/吨，现货贴水。
   • **库存：**企业库存环比上升831%，社会库存增加48%，供应压力增大。
   • **盘面：**MA20向下，09合约收于MA20下方，空头配置。
   • **预期：**短期价格或受成本支撑，在附近震荡，主要风险点为政策落地效果和原油走势。

2. 利多因素

   • 液碱成本走强，下游备货需求支撑低价。
   • 电石法成本接近底部。

3. 利空因素

   • 5月新产能投产，供应压力大增。
   • 房地产政策落地效果不确定，出口需求疲软。

4. 主要逻辑

   • 供应总体增加，需求复苏不畅，出口需求疲软。

5. 关键变量

   • 内需政策落地程度、原油走势、成本支撑趋势变化。

摘要：
5月9日PVC期货早报分析显示，基本面和技术面均偏空，预计短期价格震荡为主。基本面方面，供应增加尤其是电石法产量大幅上升，库存压力增大；需求端受PMI数据和出口疲软拖累，复苏缓慢；成本方面电石和烧碱价格对价格构成支撑。该合约空头压力明显，短期价格预计围绕成本支撑震荡。