20231013-大越期货-PVC期货早报_38页_1mb

报告总结了2023年10月13日PVC期货早报，覆盖了基本面、基差、库存、盘面、持仓和预期等方面。以下是核心内容：

基本面分析

供应端：10月排产环比减少17%，产能利用率上升；电石法产量因原料充裕增加，成本支撑走稳，但乙烯法产量受原油价格影响，利润下滑，供应压力反弹。需求端：传统旺季中需求复苏不及预期，房地产政策效果有限；出口量价齐跌，下游开工恢复缓慢，刚性需求不足；成本方面：电石供应充裕，兰炭成本支撑增强，但整体成本支撑转弱，偏空。

基差和价格

基差：华东SG-5现货价5890元/吨，01合约基差-78元/吨，现货贴水期货，偏空。盘面：MA20向下，01合约期价低于MA20。库存：企业库存和厂库大幅增加，库存消耗缓慢，承压。

后期预期

利多因素：降息利好商品预期，电石法成本支撑恢复，政策（如“认房不认贷”）或提供支撑；利空因素：供应压力反弹，库存高位，需求弱、出口回落。主要逻辑：供应压力减弱但恢复中，需求复苏不畅，政策影响待观察；风险包括内需政策落地实效、原油波动和成本支撑变化。

总体判断为偏空，短期内面临挑战，但政策和成本因素可能带来一定支撑。