医疗信息化行业2021H1订单跟踪：订单增长逻辑持续验证，关注厂商积极变化-20210702-华创证券-13页_767kb

医疗IT行业2021年上半年订单跟踪总结

核心内容

2021年上半年，医疗信息化行业订单增长逻辑持续验证，头部公司整体订单表现强劲，显示出行业景气度上行的趋势。本报告基于招标网公开数据，对卫宁健康、创业慧康、万达信息等公司订单情况进行分析，并指出行业面临的风险。

主要观点

1. 行业景气度上行
   医疗IT行业在2021年迎来增长契机，主要得益于以下两个因素：

   • 医院经营复苏带动IT投资修复周期启动（如智慧医院建设）；
   • 公共卫生市场“补短板”需求加速（如医共体、新建医院等项目）。

2. 头部公司订单表现亮眼
   2021H1头部公司订单总额同比增长57%，较2019年同期增长53%，2016H1-2021H1复合增长率为31%。千万级订单数量达90个，同比增长80%，千万级订单金额占比创新高，达56.51%。

3. 区域分布集中
   北京、浙江、湖北、江苏、安徽为订单金额前五大地区，合计占比36%。2021年6月，浙江地区订单占比超过20%，成为单月最大贡献省份。

4. 季度增长趋势

   • 2021Q1订单金额同比增长83%，呈现爆发式增长；
   • 2021Q2订单总额同比增长38%，增长稳健；
   • 6月单月订单总额同比增长60%，显示行业持续升温。

关键信息

头部公司整体情况

• 订单总额增长：2021H1订单总额同比增长57%，较2019年同期增长53%；
• 千万级订单：千万级订单数量达90个，同比增长80%；
• 地区分布：北京、浙江、湖北、江苏、安徽为前五大地区；
• 6月单月表现：订单总额同比增长60%，浙江地区占比超20%。

卫宁健康

• 订单总额增长：同比增长54%，较2019年同期增长31%；
• 千万级订单：数量22个，金额占比超50%；
• 项目亮点：中标多个医共体和智慧医院项目，如蒙自市紧密型医共体平台项目，显示公司产品和服务的综合能力；
• 地区分布：云南、安徽订单金额较大。

创业慧康

• 订单总额增长：同比增长超80%；
• 千万级订单：数量15个，金额占比超65%；
• 6月订单加速：同比增长超150%，单月中标6个千万级订单，其中台州医院新院区项目金额超7500万元；
• 项目亮点：涉及医院整体信息化系统建设，包括底层硬件和上层软件部署；
• 地区分布：浙江、山东订单金额较大。

万达信息

• 订单总额增长：同比增长超150%；
• 千万级订单：数量11个，金额占比超70%；
• 项目亮点：
  • 5月中标中国人寿健康附加增值服务项目，金额或超1.8亿元；
  • 在医保领域持续取得突破，中标国家医保局及多个地方医保局项目；
• 地区分布：北京、上海订单金额较大。

风险提示

• 资金来源不确定性：公共卫生投资的资金来源和持续力度存在不确定性；
• 疫情修复节奏：疫情对医院经营的影响修复节奏存在不确定性；
• 顶层IT规划变化：IT结构规划调整可能影响需求规模。

推荐意见

• 维持推荐：医疗IT行业景气度持续上行，头部公司订单增长逻辑被验证，建议关注行业发展趋势及公司表现。

行业数据概览

• 股票家数：228只，占比5.67%；
• 总市值：24,529.97亿元，占比2.94%；
• 流通市值：19,979.1亿元，占比3.13%；
• 行业表现：
  • 1M：0%；
  • 6M：-10.91%；
  • 12M：-19.69%。

相关研究报告

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分析团队介绍

• 组长、首席分析师：王文龙（香港城市大学金融与精算数学硕士，6年计算机研究经验）
• 高级分析师：
  • 孟灿（中南财经政法大学投资学硕士，4年TMT投资，3年计算机行业研究）
  • 张璋（爱荷华州立大学硕士，2年芯片设计经验，5年计算机研究经验）
• 助理研究员：邓怡（厦门大学金融硕士，2020年加入华创证券研究所）

华创证券机构销售通讯录（部分）

投资评级体系

• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。
• 行业投资评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。