20251229-国贸期货-_塑料数据周报（PP_PE）_20页_1mb

报告摘要

本周塑料市场整体呈现震荡态势，宏观情绪有所好转，但供需基本面仍偏弱。PP与PE价格均出现小幅反弹，但市场仍面临成本上升与需求疲软的双重压力。

供给：中性
- 本周我国LLDPE产量为67.22万吨，环比减少1.09%
- 产能利用率84.11%，环比微增0.06个百分点
- 有部分装置重启，但独山子石化两套全密度装置检修影响了整体供给
需求：偏空
- 下游制品平均开工率下降1.0%，农膜开工率下降1.3%
- 包装膜开工率下降0.7%，整体需求疲软
库存：偏多
- 生产企业样本库存量45.86万吨，环比下跌5.99%
- 库存趋势由涨转跌，主要因供需边际偏弱，企业降价去库，贸易商加快执行计划，下游逢低补库
基差：中性
- 主力合约基差在173附近，盘面贴水
利润：偏空
- 油制、甲醇制成本上调，煤制、乙烷制成本下调
- 油制PP利润下滑至-632.49元/吨，煤制PP利润下滑至-582.64元/吨
- 国际油价上涨支撑成本端，但整体利润仍承压
估值：偏多
- 现货价格偏低，主力合约贴水，估值偏多
宏观政策：中性
- 暂无重大政策影响
投资观点：震荡
- 短期盘面暂无明显驱动，预计震荡为主
交易策略：
- 单边：暂无
- 套利：暂无
- 风险关注：液氯价格变动、轮储政策变动、全球经济衰退

供给：偏多
- 本周国内PP产量79.37万吨，环比减少3.18%
- 产能利用率76.87%，环比下降2.53%
- 中石化产能利用率81.40%，环比下降1.86%
需求：偏空
- 平均开工率下降0.56个百分点至53.24%
- 原料价格持续弱势，下游信心不足
库存：偏多
- 生产企业库存53.33万吨，环比下降0.84%
- 港口库存略有累库，但幅度不大
- 贸易商库存下降5.62%，部分下游逢低拿货推动库存去化
基差：中性
- 主力合约基差在-82附近，盘面升水
利润：中性
- 外采丙烯、PDH制PP利润修复
- 油制、煤制、甲醇制PP利润下滑
- 本周PP价格反弹，但利润仍低于去年同期
估值：中性
- 现货价格偏低，主力合约升水
宏观政策：中性
- 暂无重大政策影响
投资观点：震荡
- 短期盘面暂无明显驱动，预计震荡为主

数据项	最新	上周	涨跌（幅）
PP期货价格（元/吨）	6292	6213	+1.27%
PE期货价格（元/吨）	6465	6320	+2.29%
PP现货价格（元/吨）	6210	6220	-0.16%
LLDPE现货价格（元/吨）	6380	6580	-3.04%
PE社库（万吨）	58.11	56.99	+1.97%
PP厂库（万吨）	37166	39000	-4.70%