20250112-国信期货-有色（铝_氧化铝）周报_氧化铝向下测试支撑位_基本面给予沪铝上行动力有限_32页_4mb

氧化铝和铝期货市场在最近一周表现出显著差异：氧化铝价格持续下跌，现货市场看空情绪浓厚，而沪铝则震荡偏强，存在一定支撑因素。国信期货的分析指出，氧化铝的弱势局面短期内难以改变，主要受到供应增加、需求疲软以及库存累库压力的影响。现货价格预计继续下跌，成本面虽有支撑，但整体需求和库存压力仍压制价格。氧化铝的主力合约可能测试4000元/吨的支撑位，投资者可关注反套机会。

相比之下，沪铝在19500-20500元/吨的区间内震荡运行，短期或维持偏强态势，但长期需求疲软可能限制进一步上涨空间。电解铝产量虽有增长，但下游消费进入淡季，加工龙头企业开工率下降，叠加政策因素和累库压力，铝价上涨动力有限。

展望后市，氧化铝和铝价需关注供需变化及宏观面因素，如特朗普就任前政策动向和国内外需求恢复情况。短期内，氧化铝可能延续弱势，而沪铝则有可能在技术支撑位附近震荡。