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假期临近、季节性回落 — 养殖玉米周报总结

核心内容概述

本周报主要分析了2026年4月20日至26日期间，生猪、鸡蛋及玉米的市场行情、供需变化、库存情况、价格走势以及投资建议，旨在为投资者提供市场动态与策略参考。

主要观点与关键信息

1. 生猪市场

• 价格走势：本周生猪现货价格延续反弹，主要受养殖端缩量、二次育肥进场及冻品大量分割入库影响。
• 供需分析：
  • 供应：能繁母猪存栏继续下降，但体重集团略增、散户减少，整体出栏完成率偏高。
  • 需求：屠宰量略降，冻品库存处于近年来高位。
• 利润情况：养殖亏损缩窄，但屠宰仍处于亏损状态。
• 操作建议：
  • 短期关注养殖端出栏节奏及政策面动向。
  • 建议关注反弹高点的卖出套保机会。
• 价格与价差：
  • 标肥价差快速缩窄，仔猪价格略涨。
  • 基差走强，价差走弱。

2. 鸡蛋市场

• 价格走势：本周鸡蛋现货价格先涨后跌，受五一备货需求减弱及蔬菜价格低位影响。
• 供需分析：
  • 供应：在产存栏上升，补栏积极，淘汰鸡出栏意愿不强。
  • 需求：销量略降，销区代表市场鸡蛋月销量减少。
• 库存情况：
  • 生产环节库存天数略增，流通环节库存天数也有所上升。
• 利润情况：鸡蛋单斤盈利周度平均值上升，成本下降，但蛋鸡苗价格及淘鸡价格仍处于高位。
• 操作建议：
  • 预计蛋价将出现季节性回调，建议关注市场回调机会。

3. 玉米市场

• 价格走势：本周玉米现货价格多数上涨，受售粮进入尾声及贸易商惜售影响。
• 供需分析：
  • 国内需求：深加工需求略增，饲料企业玉米库存可用天数下降。
  • 出口情况：出口量增加，但玉米进口量有所减少。
• 库存情况：
  • 下游库存偏低，北方及广东港口玉米库存量较低。
• 替代品进口：大麦、高粱、DDGS等玉米替代品进口量波动较大，玉米进口量持续下降。
• 国际供需：
  • 美国玉米种植面积及收获面积稳定，单产略有上升。
  • 总供给保持高位，总消费量略增，期末库存上升，库存消费比增加。
• 操作建议：
  • 玉米现货价格涨至高位，政策调控预期增加，预计价格将震荡盘整。
  • 关注最低收购价小麦拍卖情况及政策端变化。

风险提示

• 政策风险：政府可能出台调控政策影响玉米价格。
• 疫病风险：疫情可能对生猪及鸡蛋市场造成冲击。

研究员简介

• 姓名：马幼元
• 单位：招商期货产研业务总部农产品团队
• 学历背景：中国农业大学农学硕士
• 研究方向：长期从事饲料养殖产业链研究及投资策略开发，具有丰富的行业经验与研究能力。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
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