20260430-格林期货-养殖月报_多空因素交织_玉米区间运行_弱现实强预期_生猪近弱远强_季节驱动增强_鸡蛋强弱分化_32页_5mb

格林大华期货养殖月报总结

核心内容概览

本报告主要分析了2026年4月玉米、生猪及鸡蛋期货的市场表现，结合国内外供需、政策导向及季节性因素，提出相应的交易策略与风险提示。

主要观点与关键信息

1. 玉米

1.1 市场表现

• 玉米现货价格震荡上行，4月29日锦州港平舱价为2410元/吨，较月初上涨30元/吨。
• 2607合约月涨幅为 $2.36%$，收于2424元/吨。

1.2 国内供需

• 2025/26年度国内玉米产量基本能够覆盖消费，产需基本平衡。
• 5月份关注政策粮源投放节奏、新麦上市价格及玉麦价差对供给的影响。
• 饲用消费或走弱，深加工企业加工利润处于亏损状态。

1.3 国际供需

• 全球玉米供给压力同比减弱，但美玉米新年度供给压力凸显。
• 我国进口玉米政策延续，短期进口对国内供给影响有限。

1.4 交易策略

• 中期维持宽幅区间交易思路，关注小麦拍卖及新麦开秤价。
• 2607合约短期压力关注2450，支撑关注2380-2400。

1.5 风险因素

• 生猪疫病、进口政策、政策粮源拍卖节奏及规模、下年度玉米产量/种植成本等。

2. 生猪

2.1 市场表现

• 生猪现货价格先抑后扬，4月均价从9.34元/公斤跌至8.6元/公斤，再回升至9.78元/公斤。
• 2607合约月涨幅 $4.75%$，收于11240元/吨。

2.2 供需分析

• 能繁母猪存栏为3904万头，同比下降 $3.3%$，仍高于正常保有量。
• 仔猪数量环比变化影响供给，2025年10-12月连续下降，4月起供给压力缓解。
• 出栏均重仍处高位，体重压力尚未完全释放。

2.3 交易策略

• 维持底部区间交易思路。
• 2607合约压力关注11500-12000，支撑关注10800-11000。
• 2609合约压力关注12800-13000，支撑关注12000-12300。
• 2611合约压力关注13500，支撑关注12500-12800。
• 2701合约若有效站稳13500，压力上移至14000，支撑关注13000-13300。

2.4 风险因素

• 宏观/产业政策、疫病防控等。

3. 鸡蛋

3.1 市场表现

• 鸡蛋现货震荡走强，河北馆陶蛋价从3元/斤涨至3.51元/斤。
• 2606合约月涨幅 $5.8%$，收于3410元/500KG。

3.2 供需分析

• 25年四季度阶段性淘汰导致二季度供给减少，蛋价重心上移。
• 25年底蛋价快速上涨后，淘鸡节奏放缓，去产能深度不及预期。
• 26年一季度养殖端积极补栏，推动下半年供给回升，限制蛋价上涨空间。

3.3 交易策略

• 梅雨预期下2606合约向上压力增强。
• 2608/2609合约交易中秋备货预期偏强。
• 四季度合约相对偏弱，关注补栏节奏及梅雨季淘鸡节奏。
• 2606合约压力关注3450-3500，支撑关注3280-3300。
• 2607合约压力3700-3750，支撑关注3500。
• 2608合约压力关注4380-4400，支撑关注4100-4150。
• 2609合约压力关注4000，支撑关注3800。
• 2612合约压力3830-3900。
• 2701合约压力关注3670-3700。

3.4 风险因素

• 疫病风险、政策风险等。

策略建议

• 玉米：中期维持宽幅区间交易，关注政策粮源投放及新麦开秤价。
• 生猪：维持底部区间交易，关注疫病防控及政策落地效果。
• 鸡蛋：关注梅雨季供给压力兑现情况及中秋备货预期，把握阶段性供需变化。

风险提示

• 宏观政策变化可能影响市场情绪。
• 产业政策调整可能对供需格局产生影响。
• 疫病防控情况对生猪及鸡蛋市场构成重要风险。
• 进口政策及政策粮源拍卖节奏可能影响价格走势。

数据来源

• 卓创资讯
• WIND
• 国家统计局
• 中国粮油商务网
• USDA
• 北京IFC国际财源中心
• 格林大华期货有限公司研究院