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原料强，养殖弱 - 养殖玉米周报总结

核心内容概述

本报告为2026年01月19日至2026年01月25日的养殖玉米周报，由招商期货研究员马幼元撰写。报告围绕生猪、鸡蛋、玉米三大农产品，分析其行情走势、基本面数据、供需变化、价格波动及利润情况，并提供相关操作建议和风险提示。

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主要观点

生猪市场

• 价格走势：生猪现货价格走强，周末上涨。
• 供需分析：
  • 供应：能繁母猪存栏下降，出栏进度偏慢，后期出栏压力较大。
  • 需求：需求略有下降，但整体偏弱。
• 利润情况：养殖利润有所好转，但屠宰环节仍处于亏损状态。
• 操作建议：关注近期屠宰量及出栏节奏变化，猪价预计偏弱运行。
• 风险提示：政策及疫病风险。

鸡蛋市场

• 价格走势：鸡蛋现货价格延续上涨趋势。
• 供需分析：
  • 供应：蛋鸡在产存栏下降，补栏积极，鸡苗价格快速上涨，去产能放缓。
  • 需求：销量下降，备货进入尾声，产区出货意愿增强，销区到货量增加，贸易端采购积极性下降。
• 库存情况：流通环节库存增加，预计蛋价将出现季节性回落。
• 操作建议：关注库存变化及需求恢复情况，蛋价或将回落。
• 风险提示：无特别提及。

玉米市场

• 价格走势：玉米现货价格北涨南跌，短期价格预计跟随北方偏强运行。
• 供需分析：
  • 供应：美玉米产量上调，供需宽松，但国内玉米库存低位，下游库存回升。
  • 需求：深加工需求回升，饲料企业库存可用天数增加。
• 进口情况：南方进口谷物性价比高，企业倾向进口补充。
• 操作建议：关注天气及政策变化，玉米价格或受北方带动偏强。
• 风险提示：政策或疫病风险。

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关键信息

生猪关键数据

• 能繁母猪存栏：下降，显示供应减少。
• 出栏完成率：偏低，后期出栏压力较大。
• 出栏体重：略有增加，可能影响猪价走势。
• 标肥价差：扩大，反映价格结构变化。
• 仔猪价格：上涨，带动养殖成本上升。
• 养殖利润：自繁自养及外购仔猪利润均有所好转。
• 屠宰利润：亏损，显示下游压力较大。

鸡蛋关键数据

• 蛋鸡在产存栏：下降，显示供应收缩。
• 鸡苗出苗量：增加，补栏积极。
• 淘汰鸡出栏量：增加，去产能放缓。
• 库存天数：流通环节库存增加，可能影响价格。
• 蛋价走势：预计季节性回落，关注销量及库存变化。

玉米关键数据

• 售粮进度：过半，农户惜售挺价。
• 库存情况：南北港口及下游企业库存低于往年，建库积极性高。
• 进口情况：南方进口谷物性价比高，企业倾向进口补充。
• 深加工需求：回升，企业建库积极。
• 价格走势：现货偏强，基差走强，短期价格偏强运行。

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数据来源

• 生猪、鸡蛋、玉米：文华财经、钢联数据、卓创资讯、招商期货。
• 美玉米：美国农业部（USDA）数据。
• 玉米进口及库存：招商期货。

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风险提示

• 政策风险：可能影响供需及价格走势。
• 疫病风险：对生猪市场有潜在冲击。

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研究员简介

• 姓名：马幼元
• 职位：招商期货产研业务总部农产品团队研究员
• 学历：中国农业大学农学硕士
• 资格证书：
  • 期货从业人员资格（F03106620）
  • 投资咨询资格（Z0018356）
• 研究领域：饲料养殖产业链，具有丰富行业调研及投研经验。

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重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考。
• 报告内容基于合法信息，招商期货不对其准确性或完整性负责。
• 报告观点仅供参考，不构成投资建议。
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