> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 浙商早知道总结（2026年07月28日） ## 核心内容概览 2026年7月27日，A股市场整体表现强劲，主要股指均实现上涨。其中，中证1000和创业板指涨幅较大，分别上涨3.33%和3.16%。港股方面，恒生指数微涨0.98%。行业方面，建筑材料、综合、美容护理等板块涨幅居前，而石油石化、煤炭板块表现相对较弱。当日全A总成交额达20887亿元，南下资金净流出15.74亿港元。 ## 主要观点 ### 1. 市场走势 - **上证指数**：上涨1.15% - **沪深300**：上涨1.15% - **科创50**：上涨1.16% - **中证1000**：上涨3.33%（涨幅最大） - **创业板指**：上涨3.16% - **恒生指数**：上涨0.98% 市场整体呈现上涨趋势，尤其是中证1000和创业板指，显示出市场对中小盘股的偏好。 ### 2. 行业表现 - **涨幅前三行业**：建筑材料（+5.44%）、综合（+5.33%）、美容护理（+4.46%） - **跌幅前三行业**：石油石化（-0.45%）、煤炭（-0.13%） 建筑材料和综合行业表现突出，可能受益于基建投资和消费复苏；而石油石化和煤炭行业受宏观经济和能源价格影响，表现疲软。 ### 3. 资金流动 - 全A总成交额为20887亿元，显示市场活跃度较高 - 南下资金净流出15.74亿港元，反映外资对A股市场的短期谨慎态度 ## 关键推荐 ### 1. 科翔股份（300903） - **推荐逻辑**：公司作为陶瓷混压PCB领域的先行者，与北美大客户深度合作，竞争格局优，具备较大的增长弹性 - **超预期点**：陶瓷混压PCB需求有望超预期，公司具备领先优势 - **驱动因素**：陶瓷混压PCB需求增长，公司扩产进度超预期 - **盈利预测**： - 2026年营业收入预计为4747百万元，归母净利润为95百万元 - 2027年营业收入预计为6705百万元，归母净利润预计为606百万元 - 2028年营业收入预计为10844百万元，归母净利润预计为1133百万元 - **估值**：2026年PE为376倍，2027年PE为59倍，2028年PE为31倍 - **催化剂**：陶瓷混压PCB方案落地、产能投放超预期 - **风险因素**：订单落地不及预期、市场竞争加剧、技术迭代、退市风险、高管减持、短期股价上涨过快 ### 2. 华通线缆（605196） - **推荐逻辑**：公司业务涵盖线缆、油气、铝业三大板块，非洲电解铝项目进入规模放量阶段 - **超预期点**：非洲电解铝项目投产并满产，有望带来业绩增量 - **驱动因素**：安哥拉电力成本优势明显，一期项目已投产，二期建设稳步推进 - **盈利预测**： - 2026年营业收入预计为10088.94百万元，归母净利润为790.21百万元 - 2027年营业收入预计为14299.96百万元，归母净利润预计为2022.48百万元 - 2028年营业收入预计为18228.75百万元，归母净利润预计为3079.65百万元 - **估值**：2026年PE为19.15倍，2027年PE为7.48倍，2028年PE为4.91倍 - **催化剂**：氧化铝价格下跌、电解铝价格上涨、二期项目试生产 - **风险因素**：全球贸易恶化、海外汇率波动、区域局势动荡、原材料价格波动、加拿大客户应收账款风险 ## 投资评级说明 - **买入**：证券相对于沪深300指数表现+20%以上 - **增持**：+10%～+20% - **中性**：-10%～+10% - **减持**：-10%以下 行业投资评级标准： - **看好**：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上 - **中性**：-10%～+10% - **看淡**：-10%以下 **说明**：投资评级为相对评级，反映证券或行业相对于沪深300指数的相对表现，不构成绝对投资建议。 ## 风险提示 - 本报告信息来源于公开资料，本公司对其真实性、准确性及完整性不作保证 - 报告内容仅为参考，不构成投资建议，投资者需独立评估 - 报告版权归属浙商证券，未经授权不得复制、发布或传播 ## 联系信息 - **分析师**：王禾 - **执业证书编号**：S1230512110001 - **联系方式**：021-80105901 / wanghe@stocke.com.cn - **浙商证券研究所官网**：https://www.stocke.com.cn - **上海总部地址**：杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层 - **北京地址**：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层 - **深圳地址**：广东省深圳市福田区广电金融中心33层 - **上海总部邮政编码**：200127 - **上海总部电话**：(8621) 80108518 - **上海总部传真**：(8621) 80106010