20250506-长江期货-碳酸锂周报_淡季需求偏弱_价格偏弱震荡_10页_890kb

低碳能源项目：
【产业服务总部|有色中心】资料显示，2025年4月国内碳酸锂产量环比下降9%至71652吨，主要因锂盐厂复产放量较多。3月产量环比上涨24%至78730吨，锂精矿进口量环比减少6%。南美锂盐进口量预计保持高位，对供应形成补充。但皮尔巴拉矿业2025财年锂精矿产量下调，BaldHill选矿厂计划2024年12月初停运，海外供应端存在减产风险。3月进口碳酸锂181万吨，同比减少5%，其中自智利进口占比达70%。成本端，进口锂辉石精矿CIF价周度小幅上涨，部分外购锂矿企业出现成本倒挂，氢氧化锂厂商成本压力较大。自有矿石及盐湖企业利润有所支撑。

需求端表现：
5月整体排产预计与上月持平，但4月正极厂商排产环比持平，短期需求增速不及供给。中国新能源车市场受"以旧换新"政策及购置税延期影响，销量快速增长，但美国对等关税政策对锂电池出口形成压制。动力电池产量3月达1183GWh，环比增长180%，出口230GWh，同比增长753%。磷酸铁锂产量与装车量差值持续扩大，三元材料产量占比呈现波动。

库存动态：
本周碳酸锂库存呈累库趋势，工厂库存周内增加2860吨至32560吨，市场库存减少3722吨，广期所库存增加1682吨。4月动力电池产量与装车量差值显示生产端库存压力增大，电池厂长协订单占比上升。从历史数据看，锂辉石、盐湖、锂云母原料生产碳酸锂的占比分别为44.61%、23.35%、20.06%，2024年4月不同原料产量结构未发生明显变化。

价格趋势：
碳酸锂现货含税均价呈现震荡走势，生产成本曲线显示氢氧化锂厂商压力较大。2025年3月锂精矿进口均价为50000美元/吨，而国内原料成本构成中锂辉石占比最大。市场分析认为，随着供给端增加和需求端增速放缓，碳酸锂价格将延续偏弱震荡态势，建议采取逢高沽空策略。中国新能源电池出口面临国际政策挑战，但国内市场需求维持高增长。