20250506-安粮期货-碳酸锂期货月报（202505）_13页_1mb

报告摘要

碳酸锂期货月报（202505）分析总结

市场概况

2025年4月碳酸锂市场延续弱势，主力合约受宏观情绪影响跳空低开跌破7万元/吨关键支撑位，月末跌破历史低点，4月30日收盘报65960元/吨，较月初累计跌幅超6%。现货市场方面，电池级碳酸锂报价67900元/吨，工业级报价662000元/吨，价差维持在1700元/吨，基差走强至1940元/吨，期现结构呈现Contango状态。

成本端分析

4月30日锂辉石精矿报价775元/吨（下跌75元），CIF价765美元/吨（下跌38美元）；锂云母精矿（2-25%）报价690元/吨（下跌90元），（35-4%）报价870元/吨（下跌270元）。3月锂辉石精矿进口量196万吨（环比增619%，同比减674%），进口金额33亿美元（同比减46%）。中国锂矿周度库存升至105万吨（环比增37万吨），碳酸锂平均生产成本82万元/吨，利润-12万元/吨，均处于盈亏线以下。外采锂辉石成本72万元/吨，毛利-046万元/吨；外采锂云母成本79万元/吨，毛利-112万元/吨。海外精矿到港量增加及现货价格下滑导致矿商挺价意愿减弱，预计矿价仍有下行空间。

供给端动态

3月碳酸锂产量71260吨（同比增665%，环比增27%），江西、四川、青海产区增量合计13万吨。江西产量28万吨（环比增7490吨），四川11万吨（环比增3400吨），青海14万吨（环比增1140吨）。4月30周度开工率626%（环比降01%），产能利用率维持年度均值以上。盐湖提锂受季节性因素影响产量稳定增长，气温回升将加速产能释放，低成本锂盐供应增加对市场价格形成压制。交易所库存3月底集中注销后，4月30日仓单总量达33万手，周度总库存持续累库至131864吨（环比增259吨）。

需求端表现

正极材料领域：三元材料3月产量61万吨（环比增251%，同比增1382%），磷酸铁锂产量254万吨（环比增174%，同比增547%）。三元材料价格稳定，产量季节性改善；磷酸铁锂价格延续下跌，4月排产预计与上月持平。动力电池3月产量1183GWh（同比增561%，环比增199%），装车量566GWh（同比增617%，环比增621%），装机率478%。其中三元电池装车量同比降115%，磷酸铁锂电池装车量同比增974%，占比达823%。终端消费市场4月1-27日零售728万辆（同比增24%，环比降10%），渗透率523%；批发846万辆（同比增25%，环比降6%），渗透率539%。新技术车型密集上市叠加政策利好，终端需求或逐步释放。