20260112-长江期货-碳酸锂周报_消费淡季呈现累库_价格上方承压_10页_2mb

碳酸锂周报总结

核心内容

本周碳酸锂市场呈现消费淡季累库现象，价格面临上方压力。整体来看，碳酸锂市场在供需两端出现微妙变化，供应端受到矿山停产和矿权政策影响，需求端则因新能源车市场政策支持和储能终端需求增长而保持强劲。

主要观点

供应端分析

• 产量变化：上周碳酸锂产量环比增加50吨至24400吨，12月产量环比增长3%。
• 矿山情况：宁德视下窝矿山仍未复产，宜春和青海地区生产企业均收到矿权转让重审通知，供应受到一定影响。
• 成本控制：三季度澳矿已实现成本管控，进一步降本空间有限，主流澳矿基本下调25财年资本开支。
• 进口情况：
  • 2025年11月国内进口锂精矿72.9万吨，环比增长11.9%。
  • 澳大利亚进口锂精矿环比增长44%，津巴布韦和尼日利亚进口量分别环比减少28%和16%。
  • 11月碳酸锂进口22055吨，环比减少7.6%，但同比增长15%。

需求端分析

• 排产情况：1月整体排产环比下降，但11月大型电芯厂排产环比增长2%。
• 电池产量：11月我国动力和其他电池合计产量176.3GWh，环比增长3.3%，同比增长49.2%。
• 出口情况：动力和其他电池出口32.2GWh，环比增长14.1%，同比增长46.5%。
• 销量情况：动力和其他电池销量179.4GWh，环比增长8.1%，同比增长52.2%。
• 政策支持：以旧换新政策和新能源车购置税延期有望持续支撑新能源车市场销量增长。

库存情况

• 工厂库存：本周碳酸锂工厂库存减少849吨。
• 市场库存：市场库存减少3740吨。
• 期货库存：期货库存增加5079吨。
• 整体趋势：本周碳酸锂库存呈现小幅累库状态。

关键信息

成本与利润

• 进口锂辉石精矿CIF价：周度环比上涨，部分外购锂矿生产厂商出现成本倒挂。
• 自有矿石及盐湖企业：利润有一定支撑。
• 氢氧化锂厂商：成本压力较大。

重点数据跟踪

• 碳酸锂现货含税均价：上海有色提供数据。
• 碳酸锂周度及月度产量：显示产量波动情况。
• 碳酸锂周度库存：反映市场供需变化。
• 锂精矿价格：进口价格（美元/吨）。
• 磷酸铁锂与三元材料产量：显示下游材料需求。
• 碳酸锂平均生产成本：提供成本变化信息。
• 锂辉石与碳酸锂进口量：反映国际市场供应动态。

策略建议

• 供应端：宁德视下窝矿山年内复产预期落空，宜春矿证风险持续存在，预计后续南美锂盐进口将对供应形成补充。
• 需求端：储能终端需求良好，正极材料厂联合减产后预计下游排产小幅下滑，产生累库现象。
• 价格走势：下游采购活跃，贸易商库存积累，预计碳酸锂价格将延续震荡走势。

风险提示

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