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尿素期货日报总结

1. 期货市场表现

尿素期货在2025年12月29日呈现震荡运行态势，主力合约收盘价为1735元/吨。当日价格波动范围为1721元/吨至1748元/吨，成交量达到11.5万手，较上日增加1.2万手，持仓量为19.5万手，较上日增加0.1万手。

1.1 主要合约数据

2. 现货市场情况

国内主要区域尿素现货价格总体保持平稳，部分区域因需求变化略有差异。代表性工厂报价如下：

• 华中地区：河南心连心报价1710元/吨，基差-25元/吨
• 西北地区：宁夏石化报价1550元/吨，基差-185元/吨
• 华东地区：瑞星集团报价1670元/吨，基差-65元/吨
• 华北地区：华鲁恒升报价1710元/吨，基差-25元/吨

3. 影响因素分析

3.1 需求端

• 储备需求及基层采购持续进行，尿素市场基本面出现阶段性好转。
• 价格驱动由下行转为中性，后续价格走势将取决于中游补库行为的持续性和强度。

3.2 供应端

• 当前尿素行业日均产量维持在19.18万吨水平。
• 主产区库存略有积累，但受西北、东北地区储备需求影响，新疆、内蒙古等外围区域库存持续去化。

4. 行情展望

短期来看，尿素期货价格预计将继续震荡运行。市场基本面有所改善，但供应端仍维持高位，价格能否进一步上行，关键在于中游补库的连续性及强度，同时需关注新增产能的投放对供应格局的影响。

5. 风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在不准确或不完整之处。
• 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务建议。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。

6. 核心观点总结

• 尿素期货价格震荡，市场基本面阶段性改善。
• 现货价格总体平稳，区域间略有差异。
• 需求端由弱转稳，供应端维持高位，库存区域分化明显。
• 价格走势将依赖中游补库行为及新增产能情况。