20220708-新湖期货-玉米_情绪暂缓_内外盘均有所反弹_12页_2mb

玉米市场总结

一、行情回顾

近期，玉米及玉米淀粉期货市场情绪有所缓和，内外盘均出现反弹迹象。从价格走势来看，连盘玉米及玉米淀粉主连出现先跌后涨的走势，而美玉米市场同样经历了盘面下跌后有所回升。整体来看，市场情绪的改善是推动价格反弹的主要因素。

二、基本面分析

1. 美玉米

• 优良率：截至7月3日，美国玉米优良率为64%，低于分析师预期的65%，且较上周下降3个百分点，显示作物生长状况有所恶化。
• 吐丝率：截至7月3日，美国玉米吐丝率为7%，较上周4%和去年同期9%均有所下降。
• 出口情况：美玉米对华周度净出口量有所波动，但整体显示市场供应偏宽松，对价格形成一定压力。
• 燃料乙醇：美国燃料乙醇库存和日均产量数据表明需求变化不大，但库存下降可能对玉米需求带来一定支撑。
• 成本与价差：进口美玉米估算成本降至2670.1元/吨，较上周下降219.78元/吨，与内贸玉米价差扩大至159.9元/吨，显示出进口玉米价格优势。

2. 国内玉米

• 现货价格：锦州港玉米平舱价为2810元/吨，较上周下跌30元/吨；蛇口港和南通港玉米价格也有所下滑。
• 库存与集港：北方港口玉米库存小幅减少，集港量增加；广东港内贸玉米库存减少，外贸玉米库存增加。
• 市场情绪：现货市场购销心态受连盘玉米下跌影响，持粮主体出售意愿增强，需求端采购观望，价格承压。

3. 玉米淀粉

• 开机率与库存：玉米淀粉厂开机率上升至56.66%，库存增加2万吨，显示生产略有恢复。
• 加工利润：加工利润地区差异明显，黑龙江为-123元/吨，吉林为25元/吨，山东为-62元/吨，平均利润为-18.75元/吨，较上周有所下降。
• 产品价格：玉米纤维、胚芽等产品价格均有所下跌，显示淀粉企业利润承压。

4. 玉米酒精

• 出厂价：各产区玉米酒精出厂价维持稳定，河南价格下跌150元/吨。
• 加工利润：整体加工利润下滑，河南利润下降显著，黑龙江和河北利润维持不变。
• 开机率：玉米酒精行业开机率下降3.3个百分点至58.53%，显示生产节奏放缓。

三、生猪市场

• 价格走势：全国生猪均价上涨至20.2元/公斤，仔猪和二元母猪价格也有所上涨。
• 养殖利润：外购仔猪养殖利润大幅上升，自繁自养利润显著改善，显示养殖行业盈利预期增强。

四、小麦市场

• 价格与价差：小麦价格走势与玉米价差波动，显示两者之间存在一定的替代关系。
• 市场影响：玉米现货价格走弱，但盘面出现反弹，反映出市场对成本端的支撑预期。

五、市场展望

• 内外盘走势：玉米及玉米淀粉期货市场在情绪缓和后出现反弹，但现货市场仍受供应宽松影响。
• 成本支撑：美玉米进口完税成本在2800元/吨附近，随着美盘玉米价格下跌，进口倒挂价差修复，远月理论进口利润已转正。
• 天气因素：美国玉米优良率下降，中西部地区干旱加剧，可能对后续价格形成天气风险升水支撑。
• 情绪改善：玉米盘面对基本面的悲观情绪有所改善，短期价格可能寻找成本支撑。

六、总结

玉米市场近期受到情绪和基本面的双重影响，期货市场反弹，但现货价格仍承压。美玉米优良率下降、出口数据波动及燃料乙醇库存变化对市场情绪产生影响。国内玉米库存有所减少，但深加工企业采购保持谨慎，酒精企业利润下降，淀粉行业开机率上升但利润仍不乐观。生猪价格及利润上涨为玉米市场带来一定间接支撑，而小麦与玉米价差变化反映替代需求动态。整体来看，玉米市场在宏观情绪改善与天气风险预期之间寻求平衡，短期价格可能继续波动，但存在反弹迹象。