20251022-银河期货-玉米淀粉日报_5页_533kb

2025年10月22日玉米淀粉日报显示，美玉米因单产下调但产量仍高，价格窄幅震荡；中国对美玉米加征关税，进口利润较高，巴西12月进口价为2126元/吨。国内北方港口玉米平舱价稳定在2170元/吨左右，东北现货偏强，华北上量增加致现货偏弱，小麦与玉米价差扩大，玉米性价比提升。养殖需求稳定，饲料企业库存偏低，部分赴东北建库，短期现货支撑显现，新季玉米压力缓解，东北现货反弹，但预计10月底吉林将出现卖压，华北玉米或跌至2200元/吨，黑龙江或达1950元/吨，北港或回落至2070元/吨。01合约基差走弱，上涨空间有限，市场关注吉林卖压及新作产量。

淀粉方面，山东深加工到货增加，现货偏弱，报价约2760元/吨，东北淀粉稳定。本周淀粉库存下降5.9万吨至114万吨，同比增43.4%，月环比微增0.1%。副产品收益较强，山东为627元/吨，黑龙江达655元，显著高于去年，支撑企业利润。当前淀粉价格受玉米成本和下游备货影响较大，因玉米下跌，企业已盈利。01淀粉合约跟随玉米震荡，但后期华北玉米仍有下行空间，淀粉现货或随之回落，盘面已无利润空间，短期维持窄幅震荡。

交易策略：美玉米在400美分/蒲式耳有支撑，01或05玉米多单建议离场等待回调；套利建议观望。期权方面建议短期采用累沽累购策略并滚动操作。报告强调观点仅供参考，不构成投资依据。