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煤焦期价延续震荡整理总结

核心内容

2026年7月24日，黑色研究团队发布市场分析报告，指出当前煤焦市场整体呈现震荡整理态势。焦炭首轮提降已落地，煤焦期价在短期内预计延续宽幅震荡，趋势行情难以形成。市场供需关系、库存变化及钢厂利润情况是影响价格的主要因素。

主要观点

价格与估值

• 煤焦现货市场暂稳运行。
• 焦炭首轮提降落地，煤焦期价震荡整理，基差窄幅波动。

供需与驱动

• 供应方面：
  • 主产地煤矿开工率小幅提升，但焦煤供应仍维持紧张。
  • 蒙煤通关量环比减少，但处于同期中等偏高水平。
  • 焦煤总库存小幅增加，独立焦企持续去库，上游矿山小幅累库。
• 需求方面：
  • 焦炭日产量暂稳，焦企开工积极性稳定。
  • 钢厂盈利率继续下降，铁水产量维持在240万吨附近，对煤焦需求仍有刚性支撑。
• 库存结构：
  • 焦煤总库存略增，矿山、港口、钢厂焦企库存略增，洗煤厂、独立焦企库存减少。
  • 焦炭总库存略减，独立焦企库存增加，钢厂、港口库存减少。
• 利润与产能：
  • 独立焦企吨焦盈利减少，但仍维持盈利状态。
  • 焦炭产能利用率稳定，钢厂焦企日产稳定。

观点总结与判断

• 煤炭主产区安全监管仍未放松，产量恢复存在不确定性。
• 蒙煤通关量短期保持稳定，可能维持高位。
• 钢厂生产利润承压，铁水产量缓慢下降，后续存在阶段性回落空间。
• 铁水下降预期将对煤焦价格形成压力，煤焦期价或延续震荡。

观点推荐

• 趋势：煤焦期价短期震荡运行，中期关注逢低做多机会。
• 套利：建议观望。

风险提示与重点关注

• 煤矿安监范围及持续时间
• 动力煤价格波动
• 上下游库存结构变化
• 下游需求恢复情况

市场数据概览

焦煤供应数据（当周）

• 矿山日产：64.8万吨（+1.6%）
• 矿山开工率：66.9%（-0.9%）
• 洗煤日产：22.2万吨（-1.0%）
• 洗煤开工率：29.5%（-2.3%）
• 蒙煤日均通关车数：1057辆（-109辆）

焦炭供应数据（当周）

• 独立焦企产能利用率：74.6%（0.0%）
• 钢焦产能利用率：86.6%（+0.4%）
• 焦炭日产合计：111.5万吨（+0.3%）

钢厂与焦企需求数据（当周）

• 铁水日产：237.7万吨（-1.5万吨）
• 独立焦企日耗：85.3万吨（+0.1%）
• 钢厂焦企日耗：63.0万吨（+0.3%）
• 焦煤日耗合计：148.3万吨（+0.4%）

库存数据（当周）

• 焦煤总库存：2509.3万吨（+15.2%）
• 矿山库存：203.3万吨（+7.4%）
• 洗煤厂库存：265.3万吨（-3.0%）
• 港口库存：347.5万吨（+36.2%）
• 独立焦企库存：917.6万吨（-26.9%）
• 钢厂焦企库存：775.7万吨（+1.5%）
• 焦炭总库存：1005.2万吨（-12.7%）
• 独立焦企焦炭库存：120.7万吨（+0.3%）
• 钢厂焦炭库存：676.4万吨（-2.0%）

价格数据（2026年7月17日）

焦煤仓单价格

• 临汾安泽（低硫）：出厂价2020元/吨，港口仓单1820元/吨，周环比0
• 晋中主焦（介休洗煤厂简混）：出厂价1690元/吨，港口仓单1663元/吨，周环比-10
• 晋中主焦（凯嘉能源）：出厂价1850元/吨，港口仓单1785元/吨，周环比0
• 山西乡焦1号：出厂价1680元/吨，港口仓单1415元/吨，周环比0
• 山西凯嘉能源一号：出厂价1890元/吨，港口仓单1605元/吨，周环比0
• 平煤主焦一号：出厂价2010元/吨，港口仓单1550元/吨，周环比0
• 山焦日照1号：出厂价2020元/吨，港口仓单1905元/吨，周环比0
• 唐山蒙5：出厂价1520元/吨，港口仓单1318元/吨，周环比-50
• 口岸蒙5：出厂价1386元/吨，港口仓单1426元/吨，周环比0
• 口岸蒙3：出厂价1230元/吨，港口仓单1234元/吨，周环比-10
• 澳煤贡耶拉：出厂价1850元/吨，港口仓单1486元/吨，周环比0
• 加煤斯坦达：出厂价1820元/吨，港口仓单1515元/吨，周环比0

焦炭仓单价格

• 河北定州（旭阳焦化）：准一级干熄焦出厂价2060元/吨，港口仓单2205元/吨，周环比0
• 河北邯郸（华丰能源）：准一级干熄焦出厂价2020元/吨，港口仓单2217元/吨，周环比0
• 河北唐山（宏奥工贸焦化）：一级干熄焦出厂价2190元/吨，港口仓单2160元/吨，周环比0
• 山西太原（美锦能源）：一级干熄焦出厂价2190元/吨，港口仓单2320元/吨，周环比0
• 山西太原（亚鑫能源）：一级干熄焦出厂价2190元/吨，港口仓单2331元/吨，周环比0
• 山西吕梁（恒沣集团）：准一级干熄焦出厂价1975元/吨，港口仓单2165元/吨，周环比0
• 山西吕梁（金岩焦化）：准一级干熄焦出厂价2010元/吨，港口仓单2250元/吨，周环比0
• 山西吕梁（山西华鑫）：一级干熄焦出厂价2080元/吨，港口仓单2231元/吨，周环比0
• 山东日照港：准一级湿熄焦出厂价1680元/吨，港口仓单1943元/吨，周环比-43
• 山东青岛港：准一级湿熄焦出厂价1680元/吨，港口仓单1943元/吨，周环比-43
• 天津港：准一级湿熄焦出厂价1680元/吨，港口仓单1944元/吨，周环比-43
• 江苏连云港港：一级湿熄焦出厂价2040元/吨，港口仓单2268元/吨，周环比0

其他市场数据

• 钢厂焦化厂（247家）焦炭产能利用率：数据未具体列出，但整体维持稳定。
• 铁水日产：减少1.5万吨至237.7万吨，呈现缓慢下降走势。
• 钢厂盈利率：继续下降，对煤焦需求支撑减弱。

注意事项

• 本报告由中泰期货股份有限公司发布，具有期货交易咨询业务资格。
• 本报告仅限客户使用，不构成任何交易建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。