2024年碳酸锂年报-20240102-大越期货-21页_664kb

碳酸锂年报综述总结

一、供给端分析

• 产能扩张：2024年，矿石和盐湖提锂产能将大幅增加，其中盐湖提锂增幅高于矿石端。
• 企业出清：在利润压力下，外购矿石的锂化合物企业或面临出清风险，供给端呈现反弹机会。
• 成本倒挂：矿石端成本倒挂状态持续，盐湖提锂因其低生产成本成为竞争压力的主要来源。

二、需求端分析

• 动力电池：主要下游需求为磷酸铁锂和三元材料，但2024年需求增幅或下调，对上游支撑有限。
• 储能市场：储能需求仍有增长空间，但短期内难以动摇动力电池的主导地位。
• 新能源车：产量和销量增长明显，尤其出口表现强劲，但终端库存压力可能抑制需求扩展。

三、价格与供需格局

• 价格走势：2023年以来碳酸锂价格大幅下行，电池级与工业级价差缩窄，预计2024年继续保持低位。
• 供需关系：供强需弱局面持续，上游企业出清或成为有限的反弹机会。
• 替代品影响：碳酸锂与氢氧化锂价差收敛，补充市场的供给过剩压力。

四、库存压力

• 碳酸锂库存：上游企业库存压力持续博弈，终端需求不足导致下游补库动力不足。
• 行业库存：总体库存累库明显，反映需求端承压，强化市场价格下行压力。

结论

2024年碳酸锂行业面临产能过剩、需求乏力的格局，价格维持下行趋势，矿石端企业成本倒挂压力持续，行业整体处于去库存和出清阶段。