20250226-国泰期货-对二甲苯_PTA装置检修较多_PX买盘稀少_内外价差新低_PTA_聚酯库存压力继续增大_原料PTA趋势偏弱_MEG_月差新低_非主流仓单减少_趋势仍偏弱_3页_622kb

2025年2月26日化工市场总结

核心内容概述

2025年2月26日，化工市场整体趋势偏弱，尤其在对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）等品种上表现明显。PTA装置检修较多，PX买盘稀少，导致PX与PTA、MEG之间的价差持续收窄，市场情绪偏谨慎。

主要观点

1. PX市场

• 价格走势：PX价格小幅反弹，今日估价在879美元/吨，较昨日上涨1美元。
• 现货情况：3月MOPJ估价在658美元/吨CFR，尾盘实货4月在872有买盘，5月在879有买盘。
• 供应影响：韩国LG化学和乐天石化厂因停电关闭，预计停工3-4天，但乐天工厂未涉及PX生产，PX供应未中断。
• 需求疲软：国内PX买盘稀少，PX-EB05价差持续走低，显示市场对PX的需求不旺。

2. PTA市场

• 价格走势：PTA现货价格上涨至5000元/吨，主流基差在05-52，月均价格5051.33元/吨，月结价格5042.81元/吨。
• 开工率：PTA开工率约为75.6%，显示行业运行处于中等水平。
• 聚酯库存：聚酯库存压力继续增大，下游采购需求维持在“平均水平”。
• PET库存：PET库存同样偏高，下游制造商采购订单不多。

3. MEG市场

• 价格走势：MEG价格趋势偏弱，月差新低，非主流仓单减少。
• 发货情况：2月24日张家港和太仓库区MEG发货量分别为4600吨和4230吨。
• 到货预期：2月24日至3月2日，张家港到货约3.7万吨，太仓约3.8万吨，宁波约1.6万吨，主港计划到货总数约9.1万吨，预计未来到货量较大，对价格形成压力。

4. 聚酯市场

• 产销情况：江浙涤丝产销回落，平均产销约3-4成，部分工厂产销分别为40%、30%、45%、100%、80%、55%、20%、70%、30%、60%、30%、0%、0%、60%、60%、10%、0%、40%、30%、80%。
• 直纺涤短：部分销售尚可，平均产销69%，部分工厂产销分别为60%、150%、80%、80%、80%、40%、70%、60%。

关键信息

价格数据

月差与价差

基差情况

仓单数据

趋势强度

• PX：-1
• PTA：-1
• MEG：0

市场展望

整体来看，PX和PTA市场面临较大的库存压力和需求疲软，价格走势偏弱。MEG市场同样受到到货量增加的影响，月差新低，趋势偏弱。聚酯市场产销回落，显示下游需求不振，对原料价格形成拖累。

尽管韩国部分工厂停工可能对供应产生一定影响，但由于PX生产未受影响，短期内价格波动有限。PTA开工率维持在75.6%，显示行业运行相对稳定，但库存高企仍对价格构成压力。

风险提示

• 原油价格波动可能影响PX成本，进而影响价格走势。
• 聚酯库存高企，下游采购需求疲软，可能继续压制PTA和MEG价格。
• 韩国工厂停工时间可能延长，但目前PX供应未受影响，需持续关注实际影响。

分析师信息

• 分析师：贺晓勤
• 从业资格号：Z0017709
• 邮箱：hexiaoqin024367@gtjas.com

法律声明

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