对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结（2025年2月13日）
核心内容概述
本文档为2025年2月13日对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）的市场分析报告，由国泰君安期货分析师贺晓勤撰写。报告分析了近期价格走势、库存变化、市场供需情况以及未来检修计划对市场的影响，同时提供了相关品种的基差、月差及趋势强度信息。
主要观点
1. PX市场
- 价格走势：2月12日亚洲PX价格环比下跌2美元/吨，至897美元/吨CFRUnv1/中国。
- 影响因素：
- 上游原油价格下跌，对PX价格形成下行压力。
- PTA工厂的大量检修减少了对PX的需求。
- PX现货价格在12日下跌，尾盘4月亚洲现货成交价为896美元/吨。
- 未来展望：
- 中国浙江石化计划在3月关闭重整和芳烃装置，预计影响PX供应。
- Unv1的中美石化公司（CAPCO）计划于3月10日关闭其76万吨/年的PTA工厂，持续约两周。
- PX趋势强度为“O”，表明市场趋势中性。
2. PTA市场
- 价格走势：PTA主力收盘价格为5178元/吨，较前一日无明显变化。
- 影响因素：
- 中国台湾一套150万吨PTA装置于12日按计划重启，此前因检修停车。
- PTA工厂检修频繁，导致需求疲软。
- 趋势强度：PTA趋势强度为“O”，市场趋势中性。
3. MEG市场
- 价格走势：MEG主力收盘价格为4739元/吨，小幅上涨。
- 影响因素：
- 进口到港预报较多，市场呈现区间震荡。
- 沙特一套70万吨/年的MEG装置已重启并正常运行。
- 山西一套30万吨/年合成气制乙二醇装置降负荷检修，预计2月底恢复。
- 华东一套50万吨/年的MEG装置于12日起停车检修，预计持续9-10天。
- 趋势强度：MEG趋势强度为“O”，市场趋势中性。
关键信息
价格数据（2025年2月12日）
| 品种 |
主力收盘价（元/吨） |
| PX |
7366 |
| PTA |
5178 |
| MEG |
4739 |
| PF |
7086 |
| SC |
4072 |
月差变化（2025年2月12日）
| 品种 |
月差（5-9） |
| PX |
-44 |
| PTA |
2 |
| MEG |
-22 |
| PF |
-4 |
| PX-EB05 |
-1291 |
基差变化（2025年2月12日）
| 品种 |
基差（元/吨） |
| PX |
31 |
| PTA |
-50 |
| MEG |
34 |
| PF |
-46 |
| PX-石脑油 |
217 |
仓单变化（2025年2月12日）
| 品种 |
仓单数（吨） |
| PTA |
225,241 |
| MEG |
4,790 |
| 短纤 |
4,073 |
| PX |
547 |
| SC |
5,604,000 |
检修计划
- PTA：Unv1的中美石化公司（CAPCO）计划于3月10日关闭其150万吨/年的PTA工厂，持续约两周。
- PX：中国浙江石化计划于3月关闭一座重整和芳烃装置，影响约200万吨/年的PX产量。
- MEG：
- 沙特70万吨/年装置已重启。
- 山西30万吨/年装置降负荷检修。
- 华东50万吨/年装置停车检修，预计持续9-10天。
品种间价差
| 价差类型 |
2025-02-12 |
日度变化 |
| PTA05-0.65PX05 |
353 |
14 |
| PTA05-MEG05 |
439 |
-30 |
| PTA05-PF05 |
-1912 |
-14 |
| PF05盘面加工费 |
1075 |
4 |
| PTA05-LU05 |
1106 |
-40 |
市场情绪与操作建议
- PX：短期价格承压，因原油下跌及PTA检修影响需求。
- PTA：终端订单清淡，短期多单减持。
- MEG：进口到港预报较多，市场处于震荡状态。
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分析师：贺晓勤
从业资格号：Z0017709
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