20251223-广发期货-_有色_日报_10页_3mb

锡、铝合金、光伏、工业硅、锌、铜、镍产业期现日报总结

核心内容概述

本报告汇总了2025年12月23日锡、铝合金、光伏、工业硅、锌、铜、镍等金属产业的期现市场数据与分析，涵盖了现货价格、期货价格、价差变化、基本面数据、库存变化及市场观点等内容，旨在为投资者提供市场动态和策略参考。

---

一、锡产业

现货价格及基差

• SMM 1#锡：现值340600元/吨，涨跌幅1.04%。
• 长江 1#锡：现值341100元/吨，涨跌幅1.04%。
• LME 0-3升贴水：现值-11.00美元/吨，涨跌幅82.26%。
• SMM 1#锡升贴水：现值-50元/吨，涨跌幅0.00%。

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：现值-13815.90元/吨，涨跌幅-4.56%。
• 沪伦比值：现值7.91，无涨跌幅变化。

月间价差

• 2601-2602：-820元/吨，涨跌幅11.83%。
• 2602-2603：-170元/吨，涨跌幅52.78%。
• 2603-2604：-170元/吨，涨跌幅-383.33%。
• 2604-2605：-240元/吨，涨跌幅-164.86%。

基本面数据（月度）

• 10月锡矿进口：现值11632吨，涨跌幅33.49%。
• SMM精锡10月产量：现值16090吨，涨跌幅53.09%。
• 精炼锡10月进口量：现值526吨，涨跌幅-58.55%。
• 精炼锡10月出口量：现值1480吨，涨跌幅-15.33%。
• 印尼精锡10月出口量：现值2600吨，涨跌幅-45.83%。
• SMM精锡10月平均开工率：现值66.81%，涨跌幅53.23%。
• SMM焊锡11月企业开工率：现值73.80%，涨跌幅0.96%。
• 40%锡精矿(云南)均价：现值328600元/吨，涨跌幅1.08%。
• 云南40%锡精矿加工费：现值12000元/吨，涨跌幅0.00%。

库存变化

• SHEF库存周报：现值8095.0吨，涨跌幅9.53%。
• 社会库存：现值9192.0吨，涨跌幅8.65%。
• SHEF仓单（日度）：现值7685.0吨，涨跌幅-2.03%。
• LME库存（日度）：现值4625.0吨，涨跌幅-0.43%。

市场观点

• 短期基本面偏强，预计年内锡价维持偏强走势。
• 多单继续持有，逢回调低多。
• 关注宏观及供应侧变动。

---

二、铝合金产业

价格及价差

• SMM铝合金ADC12：现值21800元/吨，涨跌幅0.46%。
• 佛山破碎生铝精废价差：现值2026元/吨，涨跌幅5.74%。
• 佛山型材铝精废价差：现值2779元/吨，涨跌幅4.12%。
• 上海机件生铝精废价差：现值2096元/吨，涨跌幅0.10%。
• 上海型材铝精废价差：现值2069元/吨，涨跌幅0.10%。

月间价差

• 2601-2602：-90.00元/吨，涨跌幅-20.0。
• 2602-2603：-5.00元/吨，涨跌幅40.0。
• 2603-2604：-55.00元/吨，涨跌幅-55.0。

基本面数据

• 再生铝合金锭产量(11月)：现值68.20万吨，涨跌幅5.74%。
• 原生铝合金锭产量(11月)：现值30.27万吨，涨跌幅5.84%。
• 废铝产量(11月)：现值87.60万吨，涨跌幅11.45%。
• 未锻轧铝合金锭进口量(11月)：现值7.32万吨，涨跌幅-4.19%。
• 未锻轧铝合金锭出口量(11月)：现值3.06万吨，涨跌幅-0.97%。

开工率

• 再生铝合金开工率：现值59.71%，涨跌幅6.93%。
• 再生铝合金开工率(大型企业)：现值71.94%，涨跌幅7.33%。
• 再生铝合金开工率(中型企业)：现值37.29%，涨跌幅5.07%。
• 再生铝合金开工率(小型企业)：现值14.36%，涨跌幅3.91%。
• 原生铝合金开工率：现值62.43%，涨跌幅9.32%。

库存变化

• 再生铝合金佛山日度库存量：现值34419吨，涨跌幅-0.16%。
• 再生铝合金宁波日度库存量：现值12213吨，涨跌幅0.00%。
• 再生铝合金无锡日度库存量：现值900吨，涨跌幅0.00%。
• 再生铝合金锭周度社会库存：现值5.34万吨，涨跌幅-2.38%。

市场观点

• 铸造铝合金市场震荡偏强。
• 成本支撑强劲，但需求疲软。
• 铝价高位震荡，短期维持20800-21600元/吨区间。
• 关注废铝供应、环保政策及下游订单变化。

---

三、光伏产业

现货价格与基差

• N型复投料-平均价：现值52400元/千克，涨跌幅0.00%。
• N型颗粒硅-平均价：现值50000元/千克，涨跌幅0.00%。
• N型料基差：现值-6445元/吨，涨跌幅17.85%。
• N型硅片-210mm-平均价：现值1.5300元/片，涨跌幅2.00%。
• N型硅片-210R-平均价：现值1.3000元/片，涨跌幅4.00%。
• 单晶Topcon电池片-210R-平均价：现值0.3100元/瓦，涨跌幅5.08%。
• Topcon组件-210mm（分布式）-平均价：现值0.6800元/瓦，涨跌幅0.00%。
• N型210mm组件-集中式项目-平均价：现值0.6880元/瓦，涨跌幅0.00%。

期货价格与月间价差

• 主力合约：现值58845元/吨，涨跌幅-2.32%。
• 当月-连一：现值-110元/吨，涨跌幅-2100.00%。
• 连一-连二：现值-75元/吨，涨跌幅-160.00%。
• 连二-连三：现值-50元/吨，涨跌幅-123.81%。
• 连三-连四：现值85元/吨，涨跌幅-15.00%。
• 连四-连五：现值-1755元/吨，涨跌幅-123.81%。
• 连五-连六：现值-10元/吨，涨跌幅-15.00%。

基本面数据（周度）

• 硅片产量：现值10.67GW，涨跌幅-12.18%。
• 多晶硅产量：现值2.50万吨，涨跌幅-0.40%。

基本面数据（月度）

• 多晶硅产量：现值11.46万吨，涨跌幅-14.48%。
• 多晶硅进口量：现值0.11万吨，涨跌幅-27.05%。
• 多晶硅出口量：现值0.32万吨，涨跌幅108.68%。
• 多晶硅净出口量：现值0.22万吨，涨跌幅2041.76%。
• 硅片产量：现值54.37GW，涨跌幅-10.35%。
• 硅片进口量：现值0.07万吨，涨跌幅-36.47%。
• 硅片出口量：现值0.61万吨，涨跌幅-18.95%。
• 硅片净出口量：现值0.54万吨，涨跌幅-16.03%。
• 硅片需求量：现值55.95GW，涨跌幅-6.17%。

库存变化

• 多晶硅库存：现值29.30万吨，涨跌幅0.00%。
• 硅片库存：现值21.50GW，涨跌幅-7.73%。
• 多晶硅仓单：现值3660.00手，涨跌幅0.00%。

市场观点

• 多晶硅价格震荡回落。
• 期货价格大幅升水现货市场。
• 需关注减产幅度及价格回落压力。
• 交易策略暂观望，关注后期减产情况及调价接受度。
• 近月合约持仓量降至1.43万手，2602合约持仓量3.19万手，提醒注意头寸管理。

---

四、工业硅产业

现货价格及主力合约基差

• 华东通氧SI5530工业硅：现值9250元/吨，涨跌幅0.54%。
• 基差(通氧SI5530基准)：现值655元/吨，涨跌幅28.43%。
• 华东SI4210工业硅：现值9650元/吨，涨跌幅0.00%。
• 基差(SI4210基准)：现值255元/吨，涨跌幅59.38%。
• 新疆99硅：现值8750元/吨，涨跌幅0.00%。
• 基差(新疆)：现值955元/吨，涨跌幅11.05%。

月间价差

• 2601-2602：0元/吨，涨跌幅100.00%。
• 2602-2603：-5元/吨，涨跌幅0.00%。
• 2603-2604：0元/吨，涨跌幅-100.00%。
• 2604-2605：0元/吨，涨跌幅100.00%。
• 2605-2606：-15元/吨，涨跌幅-250.00%。

基本面数据（月度）

• 全国工业硅产量：现值40.17万吨，涨跌幅-11.17%。
• 新疆工业硅产量：现值23.76万吨，涨跌幅0.83%。
• 云南工业硅产量：现值2.61万吨，涨跌幅-51.48%。
• 四川工业硅产量：现值2.67万吨，涨跌幅-48.48%。
• 全国开工率：现值64.82%，涨跌幅-4.84%。
• 新疆开工率：现值87.83%，涨跌幅1.15%。
• 云南开工率：现值23.17%，涨跌幅-39.07%。
• 四川开工率：现值11.10%，涨跌幅-70.56%。
• 有机硅DMC产量：现值21.76万吨，涨跌幅3.82%。
• 多晶硅产量：现值11.46万吨，涨跌幅-14.48%。
• 再生铝合金产量：现值68.20万吨，涨跌幅5.74%。
• 工业硅出口量：现值5.49万吨，涨跌幅21.78%。

库存变化

• 新疆厂库库存（周度）：现值13.33万吨，涨跌幅4.14%。
• 云南厂库库存（周度）：现值3.40万吨，涨跌幅0.59%。
• 四川厂库库存（周度）：现值2.52万吨，涨跌幅0.00%。
• 社会库存（周度）：现值55.30万吨，涨跌幅-1.43%。
• 仓单库存（日度）：现值4.51万吨，涨跌幅0.00%。
• 非仓单库存（日度）：现值50.79万吨，涨跌幅-1.55%。

市场观点

• 工业硅现货小幅上涨50元/吨。
• 期货价格震荡回落95元/吨至8595元/吨。
• 供需稳中有降，减产预期升温。
• 头部企业联合减产挺价预期升温。
• 煤价回升预期带来支撑。
• 预计12月维持弱供需格局。
• 工业硅价格或在8000-9000元/吨低位震荡。
• 若产量大幅下降，可能冲击10000元/吨，但若多晶硅减产不及预期，价格将回落。

---

五、锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值23150元/吨，涨跌幅-0.04%。
• SMM 0#锌锭（广东）：现值23070元/吨，涨跌幅0.04%。
• 升贴水（广东）：现值10元/吨，涨跌幅0.00%。
• LME 0-3：现值-188美元/吨，涨跌幅-1.50%。
• 期货进口盈亏：现值-768元/吨，涨跌幅-20.99%。
• 沪伦比值：现值7.90，涨跌幅0.02。

月间价差

• 2601-2602：-30元/吨，涨跌幅-20.00%。
• 2602-2603：-40元/吨，涨跌幅-20.00%。
• 2603-2604：-20元/吨，涨跌幅+5.00%。
• 2604-2605：0元/吨，涨跌幅+10.00%。

基本面数据

• 精炼锌产量(11月)：现值59.52万吨，涨跌幅-3.56%。
• 精炼锌进口量(11月)：现值1.82万吨，涨跌幅-3.22%。
• 精炼锌出口量(11月)：现值4.28万吨，涨跌幅402.59%。
• 镀锌开工率：现值56.08%，涨跌幅-2.31%。
• 压铸锌合金开工率：现值48.85%，涨跌幅-0.71%。
• 氧化锌开工率：现值55.88%，涨跌幅+0.21%。
• 中国锌锭七地社会库存：现值12.45万吨，涨跌幅-0.95%。
• LME库存：现值9.9万吨，涨跌幅-0.65%。

市场观点

• TC止跌企稳，锌价震荡运行。
• 国产锌精矿减产季节，进口窗口开启。
• LME库存增加，0-3转为贴水结构，挤仓风险缓和。
• 美国通胀及就业数据改善，降息预期支撑锌价。
• 主力关注22850-22950元/吨支撑位。

---

六、铜产业

价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值93675元/吨，涨跌幅1.43%。
• SMM 1#电解铜升贴水：现值-195元/吨，涨跌幅-35.00%。
• SMM 广东1#电解铜：现值93675元/吨，涨跌幅1.32%。
• SMM 广东1#电解铜升贴水：现值-75元/吨，涨跌幅-95.00%。
• SMM湿法铜：现值93625元/吨，涨跌幅1.47%。
• SMM湿法铜升贴水：现值-245元/吨，涨跌幅0.00%。
• LME 0-3：现值4.73美元/吨，涨跌幅+18.62%。
• 进口盈亏：现值-1587元/吨，涨跌幅-325.98%。
• 沪伦比值（延迟一天）：现值7.82，涨跌幅-0.05。

月间价差

• 2601-2602：-210元/吨，涨跌幅-30.00%。
• 2602-2603：-50元/吨，涨跌幅-10.00%。
• 2603-2604：-60元/吨，涨跌幅-60.00%。

基本面数据

• 电解铜产量(11月)：现值110.31万吨，涨跌幅1.05%。
• 电解铜进口量(11月)：现值27.11万吨，涨跌幅-3.90%。
• 电解铜出口量(11月)：现值4.28万吨，涨跌幅402.59%。
• 国内主流港口铜精矿库存：现值73.14万吨，涨跌幅-4.25%。
• 境内社会库存：现值16.84万吨，涨跌幅+2.37%。
• 保税区库存：现值7.66万吨，涨跌幅+1.46%。
• SHFE库存：现值9.58万吨，涨跌幅+7.18%。
• LME库存：现值15.78万吨，涨跌幅-0.65%。

市场观点

• 海外库存结构性失衡，铜价高位震荡。
• COMEX-LME溢价导致美国本土虹吸非美资源，加剧供应紧张。
• 美联储降息及扩表支撑铜价。
• 国内下游开工率走弱，需求疲软。
• 铜价站上90000元/吨后对终端需求形成抑制。
• 铜价短期维持22850-22950元/吨支撑位。
• 需关注宏观预期变化及国内库存去化情况。

---

七、镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值121800元/吨，涨跌幅1.42%。
• 1#金川镍：现值125125元/吨，涨跌幅1.40%。
• 1#金川镍升贴水：现值6700元/吨，涨跌幅1.52%。
• 1#进口镍：现值118825元/吨，涨跌幅1.39%。
• 1#进口镍升贴水：现值400元/吨，涨跌幅0.00%。
• LME 0-3：现值-188美元/吨，涨跌幅+3。
• 期货进口盈亏：现值-768元/吨，涨跌幅-20.99%。
• 沪伦比值：现值7.90，涨跌幅0.02。
• 8-12%高镍生铁价格(出厂价)：现值887元/镍点，涨跌幅0.11%。

电积镍成本

• 一体化MHP生产电积镍成本：现值111026元/吨，涨跌幅0.19%。
• 一体化高冰镍生产电积镍成本：现值124817元/吨，涨跌幅-3.60%。
• 外采硫酸镍生产电积镍成本：现值132672元/吨，涨跌幅0.00%。
• 外采MHP生产电积镍成本：现值129635元/吨，涨跌幅1.88%。
• 外采高冰镍生产电积镍成本：现值126480元/吨，涨跌幅1.90%。

新能源材料价格

• 电池级硫酸镍均价：现值27430元/吨，涨跌幅0.00%。
• 电池级碳酸锂均价：现值85150元/吨，涨跌幅0.95%。
• 硫酸钴(≥20.5%/国产)均价：现值88500元/吨，涨跌幅0.00%。

月间价差

• 2602-2603：-100元/吨，涨跌幅40。
• 2603-2604：-300元/吨，涨跌幅-60。
• 2604-2605：-270元/吨，涨跌幅40。

供需和库存

• 中国精炼镍产量：现值33342吨，涨跌幅-9.38%。
• 精炼镍进口量：现值9741吨，涨跌幅-65.66%。
• SHFE库存：现值45280吨，涨跌幅1.35%。
• 社会库存：现值59210吨，涨跌幅0.41%。
• 保税区库存：现值2200吨，涨跌幅0.00%。
• LME库存：现值254388吨，涨跌幅-0.06%。
• SHFE仓单：现值38922吨，涨跌幅3.51%。

市场观点

• 沪镍盘面继续回升，主力突破12万支撑位。
• 美国就业市场恶化带动降息预期。
• 金川电解资源支撑升贴水走高。
• 印尼APNI产量预期下降引发供应担忧。
• 镍矿内贸价格预计下跌。
• 镍铁价格小幅上涨。
• 不锈钢需求偏淡，钢厂采购谨慎。
• 海外库存累积放缓，国内社会库存增加。
• 印尼配额控制预期提升市场情绪。
• 短期现实偏弱，中期基本面宽松。
• 预计盘面震荡修复，关注回调可能。
• 主力参考区间116000-124000元/吨。

---

八、铝产业链

价格及价差

• SMM A00铝：现值21930元/吨，涨跌幅0.50%。
• SMM A00铝升贴水：现值-170元/吨，涨跌幅-20.00%。
• 长江铝A00：现值21930元/吨，涨跌幅0.55%。
• 长江铝A00升贴水：现值-170元/吨，涨跌幅-10.00%。
• 氧化铝(山东)-平均价：现值2655元/吨，涨跌幅-0.38%。
• 氧化铝(河南)-平均价：现值2750元/吨，涨跌幅-0.18%。
• 氧化铝(山西)-平均价：现值2730元/吨，涨跌幅-0.18%。
• 氧化铝(广西)-平均价：现值2800元/吨，涨跌幅-0.36%。
• 氧化铝(贵州)-平均价：现值2830元/吨，涨跌幅-0.18%。

比价和盈亏

• 电解铝进口盈亏：现值-2466元/吨，涨跌幅-318.0。
• 氧化铝进口盈亏：现值15.13元/吨，涨跌幅-7.60%。
• 沪伦比值：现值7.49，涨跌幅-0.08。

月间价差

• AL 2601-2602：-70.00元/吨，涨跌幅-5.00%。
• AL 2602-2603：-50.00元/吨，涨跌幅-5.00%。
• AL 2603-2604：-60.00元/吨，涨跌幅-10.00%。
• AO 2601-2605：-139.00元/吨，涨跌幅14.00%。
• AO 2605-2609：-81.00元/吨，涨跌幅12.00%。

基本面数据

• 氧化铝产量(11月)：现值743.94万吨，涨跌幅-4.44%。
• 国内电解铝产量(11月)：现值363.66万吨，涨跌幅-2.82%。
• 海外电解铝产量(11月)：现值249.92万吨，涨跌幅-3.50%。
• 电解铝进口量(11月)：现值14.70万吨，涨跌幅-40.83%。
• 电解铝出口量(11月)：现值5.31万吨，涨跌幅116.23%。
• 进口铜精矿指数：现值-43.65美元/吨，涨跌幅-0.57%。
• 国内主流港口铜精矿库存：现值73.14万吨，涨跌幅-3.25%。
• 电解铜制杆开工率：现值63.06%，涨跌幅-1.48%。
• 再生铜制杆开工率：现值18.16%，涨跌幅+9.01%。

库存变化

• 境内社会库存：现值16.84万吨，涨跌幅+2.37%。
• 保税区库存：现值7.66万吨，涨跌幅+1.46%。
• SHFE库存：现值9.58万吨，涨跌幅+7.18%。
• LME库存：现值15.78万吨，涨跌幅-0.65%。
• COMEX库存：现值46.22万短吨，涨跌幅+0.57%。
• SHFE仓单：现值4.85万吨，涨跌幅+6.13%。

市场观点

• 氧化铝期货低位震荡，基本面供过于求未改善。
• 供应增长与需求见顶的结构性过剩引发负反馈循环。
• 企业向上游铝土矿压价，成本支撑动态下移。
• 铝价短期维持21800-22600元/吨宽幅震荡。
• 关注宏观预期变动及国内库存去化情况。

---

数据来源

• Wind
• Mysteel
• 广发期货研究所

免责声明

本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”。