20260120-广发期货-_能源化工_日报_11页_3mb

聚烯烃、甲醇、天然橡胶、纯苯-苯乙烯、氯碱、尿素、玻璃-纯碱、原油产业期现日报总结

核心内容概述

本报告汇总了2026年1月20日多个化工产业链的期现市场数据及观点分析，涵盖聚烯烃、甲醇、天然橡胶、纯苯-苯乙烯、氯碱、尿素、玻璃-纯碱、原油等品种，内容包括价格走势、价差变化、库存情况、开工率、下游需求及市场观点等。

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聚烯烃产业

价格及价差

• L2605 收盘价为6667元/吨，较前日下跌0.83%。
• L2609 收盘价为6691元/吨，较前日下跌0.48%。
• PP2605 收盘价为6482元/吨，较前日下跌0.22%。
• PP2609 收盘价为6515元/吨，较前日下跌0.29%。
• L59价差 为-24元/吨，价差收窄。
• PP59价差 为-33元/吨，价差扩大13.16%。
• LP05价差 为185元/吨，价差大幅收窄18.50%。

现货价格

• 华东PP拉丝现货价格 为6330元/吨，较前日下跌0.31%。
• 华北LLDPE现货价格 为6570元/吨，较前日下跌0.45%。
• 华东PP基差 为-152元/吨，较前日走弱6元/吨。
• 华北LL基差 为-100元/吨，较前日走弱10元/吨。

库存与开工率

• PE企业库存 为35.03万吨，较前日减少11.41%。
• PE社会库存 为48.43万吨，较前日减少0.10%。
• PP企业库存 为46.77万吨，较前日减少4.69%。
• PP贸易商库存 为19.39万吨，较前日减少5.28%。
• PE装置开工率 为81.59%，较前日下降2.48%。
• PE下游加权开工率 为40.93%，较前日下降0.68%。
• PP装置开工率 为75.62%，较前日上升0.20%。
• PP粉料开工率 为37.40%，较前日下降3.14%。
• 下游加权开工率 为52.53%，较前日下降0.1%。

市场观点

• PE：供应端部分全密度装置转产LLDPE，边际供应增加，需求进入季节性淡季，整体承压，但成本支撑下上行空间有限。
• PP：供需双弱，检修偏多，1月转去库预期，华南PDH新增检修计划，PP平衡大幅好转，加权利润修复，关注后续检修落地情况。

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甲醇产业

价格及价差

• MA2605 收盘价为2212元/吨，较前日下跌1.21%。
• MA2609 收盘价为2236元/吨，较前日下跌0.53%。
• MA59价差 为-24元/吨，价差扩大166.67%。
• 太仓基差 为-20元/吨，较前日走强5元/吨。
• MTO05盘面 为-226元/吨，较前日走强22元/吨。
• 内蒙北线现货 为1815元/吨，较前日下跌1.09%。
• 河南洛阳现货 为2025元/吨，较前日下跌0.98%。
• 港口太仓现货 为2195元/吨，较前日下跌0.90%。
• 区域价差：太仓-内蒙北线为380元/吨，太仓-洛阳为170元/吨，价差保持稳定。

库存与开工率

• 甲醇企业库存 为45.095万吨，较前日微增0.73%。
• 甲醇港口库存 为143.5万吨，较前日减少6.63%。
• 甲醇社会库存 为188.6万吨，较前日减少4.97%。
• 上游-国内企业开工率 为77.91%，较前日微降0.23%。
• 上游-海外企业开工率 为59.4%，较前日微降0.14%。
• 西北企业产销率 为111%，较前日下降1.27%。
• 下游-外采MTO开工率 为70.03%，较前日下降11.22%。
• 下游-甲醛开工率 为29.6%，较前日下降2.95%。
• 下游-冰醋酸开工率 为79.5%，较前日上升3.63%。
• 下游-MTBE开工率 为68.8%，较前日下降2.26%。

市场观点

• 甲醇期货震荡偏弱，现货按需采购，基差略显坚挺，但内地供给高位，传统需求偏弱，短期有压力。
• 港口库存小幅去化，但MTO需求疲软，压制价格反弹。
• 关键变量包括伊朗甲醇产量低位及地缘风险溢价消退。

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天然橡胶产业

价格及价差

• 云南国营全乳胶(SCRWF) 为15500元/吨，较前日下跌1.27%。
• 全乳基差 为-245元/吨，较前日走弱110元/吨。
• 泰标混合胶报价 为14850元/吨，较前日下跌0.67%。
• 非标价差 为-895元/吨，较前日走弱10元/吨。
• 杯胶 国际市场FOB中间价为52.00泰铢/公斤，较前日下跌0.38%。
• 胶水 国际市场FOB中间价为57.50泰铢/公斤，较前日下跌0.86%。
• 9-1价差 为-635元/吨，价差走强3.05%。
• 1-5价差 为595元/吨，价差走弱4.80%。
• 5-9价差 为40元/吨，价差走强33.33%。

基本面数据

• 11月泰国产量 为466.20千吨，较前月下降9.39%。
• 11月印尼产量 为181.30千吨，较前月下降2.58%。
• 11月印度产量 为93.00千吨，较前月上升2.20%。
• 11月中国产量 为137.20千吨，较前月上升23.70%。
• 11月国内轮胎产量 为10182.8万条，较前月上升3.96%。
• 12月轮胎出口数量 为5843.0万条，较前月上升3.29%。
• 11月天然橡胶进口数量 为64.36万吨，较前月上升25.98%。
• 12月进口天然及合成橡胶 为95.00万吨，较前月上升20.25%。
• 干胶STR20生产成本 为13257.0元/吨，较前日上升0.66%。
• 干胶STR20生产毛利 为-437.0元/吨，较前日下降40.51%。
• 干胶RSS3生产成本 为17007.0元/吨，较前日上升0.90%。
• 干胶RSS3生产毛利 为1193.0元/吨，较前日下降11.24%。

库存变化

• 保税区库存 为584897吨，较前日上升2.94%。
• 厂库期货库存 为56750吨，较前日下降0.35%。
• 青岛保税库出库率 为4.94%，较前日下降1.50%。
• 青岛一般贸易入库率 为11.61%，较前日上升1.99%。
• 青岛一般贸易出库率 为12.69%，较前日上升3.11%。

市场观点

• 天然橡胶供应端海外原材料价格下跌，支撑减弱。
• 需求端部分半钢胎外贸订单增量，部分企业适度提产。
• 中国天胶库存继续累库，青岛港出库量有所好转。
• 泰国即将进入减产期，预计原料下行有限，胶价延续区间震荡，运行区间15500-16500元。

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纯苯-苯乙烯产业

价格及价差

• 布伦特原油 为63.94美元/桶，较前日下跌0.3%。
• WTI原油 为59.44美元/桶，较前日持平。
• CFR日本石脑油 为549美元/吨，较前日持平。
• CFR东北亚乙烯 为710美元/吨，较前日持平。
• CFR中国纯苯 为728美元/吨，较前日上升3.1%。
• 纯苯-石脑油 为179美元/吨，较前日上升14.0%。
• 乙烯-石脑油 为161美元/吨，较前日持平。
• 纯苯华东现货 为5660元/吨，较前日上升2.1%。
• 纯苯华东挂牌价 为5600元/吨，较前日上升1.8%。
• BZ期货2603 为5827元/吨，较前日上升3.0%。
• BZ基差 为-167元/吨，较前日走弱56元/吨。
• 纯苯进口利润 为-217元/吨，较前日下降36.4%。
• 汇率 为7.0051，较前日下降0.0027。
• 苯乙烯华东现货 为7430元/吨，较前日上升1.6%。
• EB期货2602 为7295元/吨，较前日上升1.6%。
• EB期货2603 为7348元/吨，较前日上升1.6%。
• EB基差(02) 为135元/吨，较前日上升3元/吨。
• EB02-EB03 为-53元/吨，较前日持平。
• EB现金流（非一体化） 为712元/吨，较前日上升4.4%。
• EB现金流（一体化） 为582元/吨，较前日上升26.6%。
• EB-BZ现货价差 为1770元/吨，较前日上升0.3%。
• EB03-BZ03 为1521元/吨，较前日下降3.4%。
• EB02-BZ03 为1468元/吨，较前日下降3.5%。
• CFR中国苯乙烯 为938美元/吨，较前日上升1.6%。
• EB进口利润 为-223元/吨，较前日上升-0.8%。

下游现金流

• 苯酚现金流 为-1162元/吨，较前日下降10.6%。
• 己内酰胺现金流 为-960元/吨，较前日下降4.3%。
• 苯胺现金流 为1484元/吨，较前日持平。
• EPS现金流 为-180元/吨，较前日下降63.6%。
• PS现金流 为-450元/吨，较前日下降36.4%。
• ABS现金流 为-928元/吨，较前日下降16.6%。

库存

• 纯苯江苏港口库存 为29.70万吨，较前日下降8.3%。
• 苯乙烯江苏港口库存 为9.35万吨，较前日下降7.1%。

产业链开工率

• 亚洲纯苯开工率 为77.0%，较前日下降0.9%。
• 国内纯苯开工率 为74.3%，较前日下降0.2%。
• 国内加氢苯开工率 为57.6%，较前日下降6.6%。
• 苯酚开工率 为89.0%，较前日上升4.7%。
• 己内酰胺开工率 为77.2%，较前日上升4.0%。
• 苯胺开工率 为73.3%，较前日上升19.5%。
• 苯乙烯开工率 为70.9%，较前日持平。
• 下游PS开工率 为57.4%，较前日下降2.5%。
• 下游EPS开工率 为54.1%，较前日上升15.7%。
• 下游ABS开工率 为69.8%，较前日持平。

市场观点

• 纯苯：供需边际改善，供应小幅回落，下游负荷回升，累库节奏放缓，但港口库存仍高，驱动有限。
• 苯乙烯：出口带动港口库存下降，装置停车消息影响，走势偏强，对纯苯价格有所带动。价差走扩，但驱动仍偏强，关注下游减产或供应增加。

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氯碱产业

现货与期货

• 山东32%液碱折百价 为1984.4元/吨，较前日下跌3.5%。
• 山东50%液碱折百价 为2160.0元/吨，较前日持平。
• 华东电石法PVC市场价 为4560.0元/吨，较前日下跌0.4%。
• 华东乙烯法PVC市场价 为4800.0元/吨，较前日持平。
• SH2605 为2214.0元/吨，较前日上升0.0%。
• SH2601 为2429.0元/吨，较前日上升30.4%。
• SH基差 为-444.6元/吨，较前日走弱330.1%。
• SH2605-2601 为-215.0元/吨，较前日走弱161.4%。
• V2605 为4801.0元/吨，较前日持平。
• V2601 为5011.0元/吨，较前日上升11.1%。
• V基差 为-451.0元/吨，较前日走弱744.3%。
• V2605-V2601 为-210.0元/吨，较前日走弱171.7%。

海外报价与出口利润

• FOB华东港口 为350.0美元/吨，较前日持平。
• 出口利润 为214.2元/吨，较前日下降1.1%。

供给与需求

• 烧碱行业开工率 为89.1%，较前日上升0.3%。

• 烧碱山东样本开工率 为90.5%，较前日上升0.1%。

• PVC总开工率 为79.1%，较前日上升0.3%。

• 外采电石法PVC利润 为-867.0元/吨，较前日下降4.2%。

• 西北一体化利润 为-495.9元/吨，较前日上升18.1%。

• 氧化铝行业开工率 为80.8%，较前日上升0.4%。

• 粘胶短纤行业开工率 为88.4%，较前日持平。

• 印染行业开机率 为58.8%，较前日下降2.2%。

库存

• 液碱华东厂库库存 为22.6万吨，较前日下降3.2%。
• 液碱山东库存 为13.5万吨，较前日上升2.3%。
• PVC上游厂库库存 为31.1万吨，较前日下降5.3%。
• PVC总社会库存 为56.2万吨，较前日上升2.8%。

市场观点

• 烧碱：期货弱势震荡，主流区域低价淡出，成交清淡，山东液碱库存增加，需求端缺乏改善。
• PVC：期货震荡收跌，现货价格弱势，供需基本面压力延续，成本表现差异化，操作上不宜追空。

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尿素产业

期货收盘价

• 01合约 收盘价为17.49元/吨，较前日上升2.52%。
• 05合约 收盘价为1772元/吨，较前日下降1.06%。
• 09合约 收盘价为1746元/吨，较前日下降0.96%。
• 甲醇主力合约 为2212元/吨，较前日下降1.21%。

价差

• 01-05合约价差 为-23元/吨，价差走强72.94%。
• 05-09合约价差 为26元/吨，价差走弱7.14%。
• 09-01合约价差 为-3元/吨，价差走弱105.26%。
• UR-MA主力合约价差 为-466元/吨，价差走强2.10%。

主力持仓

• 多头前20 为146079手，较前日下降1.25%。
• 空头前20 为161858手，较前日下降2.71%。
• 多空比 为0.90，较前日上升1.50%。
• 单边成交量 为115182手，较前日下降26.54%。
• 郑商所仓单数量 为235887张，较前日下降2.92%。

上游原料

• 无烟煤小块(晋城) 为900元/吨，较前日上升1.12%。
• 动力煤坑口(伊金霍洛旗) 为515元/吨，较前日下降1.90%。
• 动力煤港口(秦皇岛) 为704元/吨，较前日持平。
• 合成氨(山东) 为2325元/吨，较前日持平。

现货市场价

• 山东(小颗粒) 为1750元/吨，较前日下降1.13%。
• 山西(小颗粒) 为1640元/吨，较前日持平。
• 河南(小颗粒) 为1750元/吨，较前日下降0.57%。
• 东北地区(小颗粒) 为1750元/吨，较前日持平。
• 广东(小颗粒) 为1880元/吨，较前日持平。
• 广西(小颗粒) 为1870元/吨，较前日持平。
• FOB中国: 小颗粒 为405美元/吨，较前日持平。
• 美湾FOB: 大颗粒 为407美元/吨，较前日持平。

跨区价差

• 山东-河南 为0元/吨，价差下降100%。
• 广东-河南 为130元/吨，价差上升8%。
• 广东-山西 为240元/吨，价差持平。
• 内外盘价差 为-2美元/吨，价差持平。

基差

• 山东基差 为-22元/吨，较前日下降4.76%。
• 山西基差 为-132元/吨，较前日上升12.58%。
• 河南基差 为-22元/吨，较前日上升29.03%。
• 广东基差 为108元/吨，较前日上升21.35%。

下游产品

• 三聚氰胺(山东) 为5276元/吨，较前日上升0.82%。
• 复合肥45%S(河南) 为3160元/吨，较前日持平。
• 复合肥45%CL(河南) 为2680元/吨，较前日持平。
• 复合肥尿素比 为1.66，较前日持平。

供需

• 纯碱开工率 为84.70%，较前日上升5.93%。
• 纯碱周产量 为75.36万吨，较前日上升8.11%。
• 浮法日熔量 为15.01万吨，较前日下降0.92%。
• 光伏日熔量 为88160.00吨，较前日上升0.25%。
• 3.2mm镀膜主流价 为17.00元/吨，较前日下降2.86%。

库存

• 玻璃厂库 为5551.80万重箱，较前日下降5.69%。
• 纯碱厂库 为157.25万吨，较前日上升4.25%。
• 玻璃厂纯碱库存天数 为22.3天，较前日上升7.00%。

市场观点

• 纯碱：主力SA605震荡下跌0.33%，市场表现一般，低价成交。开工率与产能利用率环比上升，日产量创历史新高，但连云港碱业短停、江苏井神减量。
• 玻璃：FG605合约下跌2.9%，受房地产数据拖累。浮法玻璃产线放水，光伏玻璃减产，但政策推动出货加速。库存高位，中下游拿货意愿降低，预计期货价格短期震荡趋弱。

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原油产业

价格及价差

• Brent 为64.13美元/桶，较前日上升0.58%。
• WTI 为59.44美元/桶，较前日上升0.42%。
• SC 为439.70元/桶，较前日下降2.81%。
• Brent M1-M3 为1.08美元/桶，较前日上升1.89%。

市场观点

• 原油价格小幅波动，市场整体表现平淡，关注后续供需变化及宏观政策影响。

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数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind、卓创、彭博、隆众、广发期货研究所等。
• 免责声明：本报告中的信息均来源于广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货不对信息的准确性及完整性作任何保证。报告内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此操作，风险自担。

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总结

• 聚烯烃：整体承压，但成本支撑下上行空间有限，关注检修落地及需求变化。
• 甲醇：供需双弱，港口库存去化有限，关注伊朗产量及地缘因素。
• 天然橡胶：原料价格下跌支撑减弱，但泰国即将减产，预计延续震荡走势。
• 纯苯-苯乙烯：供需边际改善，但下游需求疲软，价差走扩，关注减产及库存变化。
• 氯碱：供应端维持高位，需求疲软，操作上不宜追空。
• 尿素：现货价格小幅松动，库存高位，需求有限，预计短期弱复苏。
• 玻璃-纯碱：受房地产拖累，玻璃价格下跌，纯碱库存高位，预计短期震荡趋弱。
• 原油：价格小幅波动，关注后续供需变化及宏观因素。

整体来看，各产业链均面临供需压力，但成本支撑及政策影响将对价格形成一定支撑，市场情绪偏弱，操作建议以谨慎为主，关注后续数据变化及市场动态。