> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 花生市场周报总结（2026.03.20） ## 核心内容概览 本周花生市场整体呈现震荡偏强态势，主力2605合约小幅上涨。市场供需格局偏紧，但下游消费疲软，整体交易热度不高。期现价差、持仓变化、进口出口数据、油厂利润及现货价格等多方面因素共同影响市场走势。 --- ## 主要观点 - **期货市场**：花生主力2605合约本周上涨0.02%，整体处于反向市场，基差为145.33元/吨，较上周下降69元/吨。 - **持仓变化**：截至3月19日，花生期货前二十名净持仓为5755手，较上周增加6477手，显示市场多头力量有所增强。 - **现货价格**：山东通货花生仁价格为9000元/吨，河南为7100元/吨；油料米均价为7475元/吨，与上期持平。 - **油厂运营**：样本油厂开机率为16.78%，库存为217945吨，较去年同期有所下降。 - **加工利润**：理论加工利润为212.69元/吨，周环比增加28.38元/吨。 - **进口出口**：花生月度进口和出口量均环比减少，进口量同比下降31.28%。 - **下游产品价格**：一级普通花生油出厂价格为14000元/吨，花生粕价格为3350元/吨，花生油与豆油价差扩大至5310元/吨，花生粕与豆粕价差上涨至30元/吨。 --- ## 关键信息 ### 1. 期货市场 - **主力合约走势**：花生2605合约本周上涨0.02%。 - **5-10价差**：本周花生5-10合约价差为-172元/吨。 - **反向市场**：全国油料米均价与期货价格基差为145.33元/吨，处于反向市场。 ### 2. 供应端 - **收获面积**：预计2025年花生收获面积略有增加。 - **油厂开机率**：截至3月19日，样本油厂开机率为16.78%，较去年同期下降2.39%。 - **油厂库存**：截至3月19日，样本油厂花生库存为217945吨。 ### 3. 加工利润 - **油厂利润**：油料米采购合同均价为7350元/吨，加工成本为7700元/吨，收益为7912.69元/吨，理论加工利润为212.69元/吨，周环比增加28.38元/吨。 ### 4. 进出口数据 - **进口量**：2025年12月花生进口量为25628.23吨，同比减少31.28%，环比减少3304.86吨。 - **出口量**：2025年12月花生出口量为28933.09吨，环比减少3304.86吨。 ### 5. 下游产品价格 - **花生油价格**：一级普通花生油出厂价格为14000元/吨，浓香型为15300元/吨，周环比持平。 - **花生粕价格**：山东日照花生粕价格为3350元/吨，与豆粕价差为30元/吨，周环比上涨30元/吨。 - **价差变化**：花生油与豆油价差为5310元/吨，较上周增加120元/吨。 ### 6. 期权市场 - **历史波动率**：花生期权标的20日历史波动率和40日历史波动率数据未提供具体数值，但波动率变化趋势可作为市场情绪参考。 ### 7. 股市关联 - **金龙鱼市盈率**：金龙鱼市盈率数据未提供，但其作为花生产业链的重要企业，其股价波动可能影响市场预期。 --- ## 结论 本周花生市场在供应端有所改善，但下游需求疲软，导致整体交易热度不高。期货市场小幅上涨，但现货价格表现较弱，反映出市场对需求端的担忧。油厂开机率和库存下降，加工利润有所回升，显示企业经营状况改善。未来需重点关注基层出货意愿、油厂收购节奏及下游消费变化，以判断市场走势。