20130809-民族证券-_十二五_垃圾处理迎来历史机遇_33页_1mb

报告摘要

“十二五”垃圾处理行业分析总结

核心内容

“十二五”期间，我国垃圾处理行业迎来了历史发展机遇，垃圾处理设施建设投资大幅增加，垃圾焚烧处理能力显著提升，成为未来垃圾处理的主流方式。垃圾处理行业面临资金投入不足、区域发展不平衡、处理技术装备国产化率低、垃圾分类不足等问题，但政策支持、环保标准提升及垃圾处理费补贴增长为行业提供了强劲的驱动力。

主要观点

垃圾处理现状：我国城镇生活垃圾产生量大，处理能力不足，卫生填埋仍是主要方式，焚烧处理能力快速增长。
政策支持：国家出台多项政策，如《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》，投资目标显著提高，2012年规划总投资2636亿元，较“十一五”期间增长205%。
焚烧发展趋势：焚烧处理符合垃圾处理“三化”原则，未来发展空间广阔，技术以炉排炉为主，BOT模式成为主流。
产业链投资机会：投资运营商、工程建设企业和设备供应商是垃圾处理产业链的主要投资对象，桑德环境、盛运股份和东江环保是重点推荐企业。
垃圾渗滤液处理市场：预计“十二五”期间垃圾渗滤液处理市场空间约200亿元，主要由填埋场和焚烧厂产生。
垃圾处理补贴与收费：当前补贴偏低，存在上调空间；垃圾处理费收缴率低，未来有望提高。
环保标准与技术：我国垃圾焚烧处理环保标准相对落后，需加强二次污染控制，尤其是二噁英、烟气、飞灰等。
行业竞争格局：垃圾焚烧发电行业竞争日趋激烈，大型国有企业和外资企业处于第一梯队，民营企业凭借技术与经验逐渐崛起。

关键信息

投资规模：
- “十二五”期间垃圾处理设施建设投资2636亿元，其中垃圾焚烧处理设施投资超过780亿元，较“十一五”增长2倍多。
- 预计新增垃圾焚烧厂218座，填埋厂202座。
焚烧处理能力：
- 焚烧处理能力预计增长243%，从9.41万吨/日增加至21.75万吨/日。
- 焚烧处理厂以1000吨/日为主流规模，炉排炉技术占据主导地位。
垃圾处理费与补贴：
- 垃圾处理费补贴偏低，目前平均为50-150元/吨，实际仅为合理标准的60%。
- 垃圾处理费收缴率低，未来有望提高。
垃圾渗滤液处理市场：
- 预计“十二五”期间垃圾渗滤液处理市场容量约200亿元。
- 渗滤液处理需求随垃圾处理设施的增加而增长。
垃圾处理方式比较：
- 填埋：处理能力大，但存在二次污染和土地占用问题。
- 焚烧：减量化、资源化效果好，但投资和运营成本高，需严格控制二次污染。
- 堆肥：技术成熟，但处理能力下降，资源化回收率低。
垃圾处理产业链相关企业：
- 桑德环境：垃圾处理综合运营商，业务覆盖广泛。
- 盛运股份：垃圾处理业务快速扩张，项目运营能力突出。
- 东江环保：工业废物处理专家，具备垃圾处理能力。
垃圾处理行业风险：
- 经济增速放缓可能导致地方政府支付能力下降。
- 垃圾焚烧项目可能面临公众抵制，需加强二次污染控制。