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铜市场分析总结（2024年04月18日）

核心内容概览

本报告分析了2024年4月18日铜市场的基本面、宏观及行业动态，并对市场趋势和投资建议进行了阐述。整体来看，铜价在美元指数回落的支撑下维持震荡，但基本面因素限制了价格上涨空间。

基本面跟踪

期货市场表现

成交与持仓变化

库存与价差

宏观及行业新闻

• 美联储政策预期：纽约联储“预告”撤QT路线图，美联储可能明年停止缩表，美元指数大幅回落。
• 智利铜出口：智利3月铜出口收入为40.9亿美元，同比下降5.5%。
• 矿山供应风险：第一量子建议立即转移材料以降低Cobre Panamá矿长期储存铜精矿的风险。
• 生产合作与限制：
  • 智利Codelco寻求合作伙伴以提振铜产量。
  • 巴西法院再次暂停淡水河谷旗下Sosseo铜矿运营许可。

趋势强度

• 铜趋势强度：0
• 分类：中性
• 说明：趋势强度取值范围为【-2,2】，0表示市场整体处于中性状态，无明显上涨或下跌趋势。

观点及建议

• 价格表现：伦铜价格震荡，沪铜指数走高后小幅回落。
• 美元影响：美元指数回落对铜价形成一定支撑。
• 供应端压力：
  • 进口铜精矿现货TC低位，全球铜矿供应紧张。
  • 国内冶炼企业亏损较大，原料投炉量减少，远期精铜产量下降预期增强。
• 再生铜供应：再生铜供应宽松，进口亏损缩窄，精废价差回落，但仍处于盈亏平衡点上方。
• 终端需求：电网投资持续增加，空调排产同比上升，终端消费有改善预期。
• 价格限制因素：
  • 海外现货贴水较大，限制价格上方空间。
  • 国内现货对期货贴水，沪铜近远月贴水较大，伦铜0-3现货贴水大幅扩大。

风险提示与免责声明

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