20250804-冠通期货-降息预期升温_支撑铜下方空间_4页_411kb

总结：冠通研究铜市场分析报告

该报告分析了铜市场的现状和未来走势。首先，美国7月非农就业数据仅新增7.3万个，导致6月数据下修，累计下修25.8万，失业率升至4.2%，9月美联储降息概率从37.7%飙升至90%，年内降息两次预期强化，美元走弱，从而支撑铜价。

国内方面，7月电解铜产量环比大增3.94万吨，同比增长14.21%，TC/RC费用止跌回升，但正值表示亏损。冶炼厂三季度有检修计划，目前依靠副产品弥补亏损。淡季下需求疲软，市场交投情绪不温不火。铜半成品关税可能抑制出口需求，而上海期货交易所铜库存保持低位，暂未大幅累库，提供价格支撑，打压下跌空间有限。

期现行情显示，沪铜盘面高开低走，尾盘拉涨，报收78330元/吨；现货方面，华东升贴水130元/吨，华南-55元/吨，LME铜现货升贴水-56.5美元/吨。库存数据显示，SHFE铜库存0.67万吨，上海保税区铜库存7.51万吨，LME和COMEX铜库存小幅变化，基本面处于宽松逻辑但整体偏弱。关注下方78000元/吨的支撑。

总体来看，铜市场受降息预期和基本面支撑，但需求疲软和关税风险限制上涨空间，建议谨慎操作，注意价格波动风险。