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文档总结

核心内容概览

本文档为一份证券研究报告，涵盖多个行业的分析与点评，包括房地产、交通运输、汽车、石化、基础化工、纺服和医药板块，同时提供市场数据、行业及公司评级体系说明、分析师声明及法律主体声明等内容。整体上，报告强调行业长期向好趋势，部分板块短期受市场波动影响，但具备较高配置价值，对相关公司维持“买入”或“增持”评级。

行业研究分析

房地产行业

• 物管板块：2022年10月物管板块下跌24.1%，1-10月累计下跌56.6%，表现弱于沪深300和恒生指数。
• 政策背景：住建部持续推进智慧社区建设，物管定位社会治理基层支柱，政策面友好。
• 行业前景：物业公司轻资产、低杠杆运营，现金流充沛，分红稳定，具备长期配置价值。
• 推荐标的：新城悦、碧服绿城等民企及保利、中海、华润万象等国企。

交通运输行业

• 民航补贴政策调整：取消航班量低于或等于4500班作为补贴启动条件，允许补充申报历史航班补贴。
• 行业影响：有助于航空机场公司短期减亏增收，未来或有其他扶持政策出台。
• 推荐标的：中国国航、春秋航空、白云机场。

汽车行业

• 新势力交付数据：10月交付数据低于预期，主要受新老车型交替、疫情及供应链影响。
• 行业竞争：特斯拉调价加剧行业竞争，建议关注特斯拉、蔚来等品牌定位清晰、车型竞品力强的标的。

公司研究分析

房地产公司

• 上海临港：

  • 前三季度营收49.2亿元，同比+2.63%；扣非归母净利润8.7亿元，同比-34.1%。
  • Q3营收结算提速，盈利短期下滑，租赁业务发展良好。
  • 调整EPS预测为0.65/0.88/1.17元，维持“买入”评级。

• 新城控股：

  • 前三季度营收618亿元，同比-43.4%；扣非归母净利润29亿元，同比-46.0%。
  • 销售承压，年内偿债压力缓释。
  • 调整EPS预测为4.64/5.46/5.70元，维持“买入”评级。

石化行业

• 华鲁恒升：

  • Q3业绩承压，下调22-24年盈利预测。
  • 成本优势稳固，积极布局新能源新材料领域，长期增长空间广阔。
  • 维持“买入”评级，风险提示包括产品及原料价格波动、项目建设进度不及预期等。

• 东方盛虹：

  • Q3业绩承压，下调22-24年净利润预测。
  • 布局大炼化、新能源材料项目，未来成长空间大。
  • 维持“买入”评级，风险提示包括新增产能投放进度、油价波动等。

• 龙佰集团：

  • Q3业绩承压，下调22-24年归母净利润预测。
  • 钛产业链龙头优势明显，新能源材料业务前景良好。
  • 维持“买入”评级，风险提示包括钛白粉需求波动、项目投产进度等。

• 桐昆股份：

  • Q3业绩承压，下调22-24年净利润预测。
  • 产能有序扩张，成长动能充足。
  • 维持“买入”评级，风险提示包括新增产能进度、产品需求下滑等。

基础化工

• 奥来德：

  • 政策推动VR产业发展，硅基OLED材料及设备成长空间打开。
  • 公司在材料与技术端有所储备，受益于行业发展。
  • 维持“买入”评级。

• 中简科技：

  • Q3业绩增长，收购科瑞达激光推进能量源器械战略布局。
  • 维持22-24年盈利预测，维持“增持”评级。
  • 风险提示包括产品及原材料价格波动、产能建设风险等。

纺织服装

• 鲁泰A：
  • Q3业绩超预期，收入、归母净利润同比分别增长39%和222%。
  • Q3收入端受益于产能利用率修复、外需增加、提价及人民币贬值。
  • 调整EPS预测为1.01/1.04/1.15元，维持“增持”评级。
  • 风险提示包括外需走势、产能利用率变化等。

医药行业

• 昭衍新药：

  • Q3营收、归母净利润分别增长48.97%和154.84%。
  • 在手订单充足，业绩增长无忧。
  • 维持22-24年归母净利润预测，维持“买入”评级。

• 伟思医疗：

  • Q3营收、归母净利润同比分别-28.60%和-42.21%。
  • 拟收购科瑞达激光，推进能量源器械战略。
  • 调整净利润预测为1.29/1.95/2.44亿元，维持“增持”评级。
  • 风险提示包括新冠疫情负面影响、科瑞达并表不确定性等。

市场数据

A股市场

• 上证综指：3003.37，+1.15%
• 沪深300：3677.81，+1.20%
• 深证成指：10877.51，+1.33%
• 中小板指：7427.31，+1.54%
• 创业板指：2375.86，+1.63%

股指期货

• IF2211：3680.20，+1.43%
• IF2212：3679.00，+1.43%
• IF2303：3683.00，+1.45%
• IF2306：3660.60，+1.44%

商品市场

• 黄金：392.10，+0.16%
• 燃油：2828，+2.76%
• 铜：63570，+0.35%
• 锌：22915，+0.95%
• 铝：17860，-0.25%
• 镍：192220，+1.60%

外汇市场

• 人民币对美元：7.2197，+0.16%
• 人民币对欧元：7.141，+0.11%
• 人民币对日元：0.0488，+0.44%
• 人民币对港币：0.9197，+0.15%

利率市场

• DR001：1.7244，-9.55BP
• DR007：1.7104，-2.69BP
• DR014：1.5768，-1.08BP
• 一年期国债：1.7633，+1.10BP
• 五年期国债：2.4629，+1.53BP
• 十年期国债：2.6854，+2.25BP

行业及公司评级体系

基准指数说明：

• A股主板：沪深300指数
• 中小盘：中小板指
• 创业板：创业板指
• 新三板：新三板指数
• 港股：恒生指数

估值方法的局限性说明

• 报告所含分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
• 各种估值方法及模型存在局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律与声明

• 本报告由光大证券股份有限公司制作，具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。
• 报告内容基于合法获得的信息，但不保证其准确性和完整性。
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