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报告摘要

文档总结

核心内容概述

本文档是一份光大证券股份有限公司发布的晨会速递报告，涵盖了债券、行业研究、公司研究、市场数据、评级体系、声明与法律说明等内容。报告重点分析了LPR下调、行业动态、公司业绩及市场表现，为投资者提供决策参考。

主要观点

债券市场

2022年1月20日，LPR报价出现“双降”，1年期和5年期以上LPR分别下调10bp和5bp。
此次降息被市场视为积极信号，特别是1年期LPR的“两连降”，显示出货币政策宽松的延续。
债券市场整体表现稳健，为后续市场提供资金支持。

行业研究

银行行业
- 降息对银行板块影响不大，当前投资逻辑为“信贷不兴、宽松不止、行情不休”。
- 江浙地区优质城农商行被持续看好。
交通运输行业
- 通达系快递收入保持较高增速，单票收入环比微降，但市场占比提升。
- 行业无序竞争缓解，头部企业盈利改善潜力大。
- 推荐顺丰控股、圆通速递、韵达股份，关注中通快递（H）和申通快递。
基础化工行业
- 上海发布多项利好政策，推动半导体材料国产化进程。
- 国产企业加速研发与量产，国产化率有望提升。
- 推荐川恒股份、多氟多，持续看好其在新能源和半导体领域的表现。
钢铁行业
- 多家国企实施股权激励，增强中长期投资价值。
- 推荐宝钢股份、太钢不锈，建议关注马钢股份、首钢股份、八一钢铁、贵研铂业、中国铝业。
建筑行业
- 中国电建2021年12月订单增长明显，预示基建需求改善。
- 维持“买入”评级，看好其在新能源发电和工程领域的业务拓展。
电新行业
- 嘉元科技2021年业绩符合预期，主要受益于新产能释放及运营效率提升。
- 预计2021-2023年净利润分别为5.65/11.80/19.81亿元，维持“买入”评级。
海外TMT行业
- 明源云在政策调控下ERP业务短期承压，但国企数字化转型带来蓝海市场。
- 下调2021-2023年营收预测，目标价下调至25港元，维持“买入”评级。
传媒行业
- 心动公司短期利润承压，但长期成长性明确。
- 下调营收预测，目标价下调至55港元，维持“买入”评级。
纺服行业
- 安踏体育Q4流水环比好转，全年净利润增长超45%。
- 继续看好其多品牌战略和增长潜力，维持“买入”评级。
医药行业
- 华特达因2021年净利润增长超35%，受益于渠道拓展和新品营销。
- 预计2021-2023年净利润分别为3.81/4.95/6.05亿元，维持“买入”评级。
- 药明康德2021年业绩超预期，营收和净利润同比分别增长38%和68%，上调EPS预测，维持“买入”评级。

市场数据

A股市场

上证综指：3555.06，-0.09%
沪深300：4823.51，+0.90%
深证成指：14198.3，-0.06%
中小板指：9577.8，+0.37%
创业板指：3065.99，-0.32%

股指期货

IF2201：4825.00，+0.96%
IF2202：4833.80，+1.03%
IF2203：4832.00，+0.98%
IF2206：4811.60，+1.09%

商品市场

黄金：378.40，+1.43%
燃油：3159，+1.12%
铜：71180，+1.66%
锌：25210，+1.74%
铝：21485，-0.21%
镍：176280，+7.65%

外汇市场

人民币对美元：6.3485，-0.22%
人民币对欧元：7.1994，-0.09%
人民币对日元：0.0555，-0.04%
人民币对港币：0.8148，-0.21%

利率市场

DR001：2.0446，+0.46%
DR007：2.1104，-0.31%
DR014：2.3425，+8.84%
一年期国债：2.0204，-1.97%
五年期国债：2.4745，-1.50%
十年期国债：2.7271，-0.43%

行业及公司评级体系

评级	说明
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
减持	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级