汽车行业2026年策略报告_智能驾驭_电动未来_加速发展_64页_4mb

汽车行业2026年策略报告总结

核心内容

2026年汽车行业整体稳中向好，结构持续优化，新能源汽车市场化持续推进，国内渗透率稳定在30%以上并持续提升。智能化投入加速，将深刻改变行业生态。零部件行业向智能化、轻量化、国际化方向发展，国产替代趋势明显。人形机器人与低空经济作为新兴赛道，正迎来商业化拐点。

主要观点

1. 汽车行业整体发展态势

• 汽车行业销量稳定增长，2025年1-10月销量为2768.7万辆（+12.4%）。
• 出口销量增长显著，2025年1-10月出口销量为561.6万辆（+15.7%）。
• 全球市场销量保持稳定，新能源汽车渗透率持续上升。

2. 乘用车市场表现

• 自主品牌市占率提升：2025年1-10月中国品牌乘用车市场份额达到69.4%，其中10月达到72.5%。
• 出口增长：2025年1-10月乘用车出口销量为477.3万辆（+16.4%），亚洲地区仍为主要出口地。
• 新能源车增长动能强劲：2025年1-10月新能源乘用车销量达1222.4万辆（+31.2%），渗透率提升至50.5%。
• 造车新势力分化：零跑、小鹏、小米等新势力销量增长显著，而理想、赛力斯等则出现小幅下滑。

3. 客车市场发展

• 国内销量结构优化：新能源客车销量显著增长，公交客车销量提升明显，座位客车面临销量下滑压力。
• 出口持续向好：2025年1-10月出口销量为6.1万台（+24.3%），海外市场增长空间广阔。
• 宇通客车表现突出：稳居行业龙头，出口量增长，全球竞争力强。

4. 重卡市场进入新一轮景气周期

• 销量中枢上移：2025年1-10月重卡销量为92.8万辆（+24%），预计全年销量将突破110万辆。
• 出口与内需共振：出口量持续增长，内需因以旧换新政策刺激，销量弹性更大。
• 新能源与天然气重卡渗透率提升：新能源重卡销量达15.8万辆，渗透率提升至24.7%；天然气重卡销量达14.4万辆，渗透率提升至15.9%。

5. 零部件行业发展

• 内外饰行业升级：随着材料革新、工艺升级和电子功能集成，行业单车价值量提升，优质国产龙头加速崛起。
• 轻量化趋势明显：铝合金、镁合金、碳纤维等轻质材料应用广泛，一体化压铸技术推动轻量化发展。
• 智能化加速落地：高阶智驾技术加速发展，华为、比亚迪等企业持续创新，推动行业智能化转型。

6. 人形机器人商业化元年

• 全球布局加速：特斯拉Optimus、小鹏IRON、宇树科技等企业快速迭代，推动行业进入商业化阶段。
• 产业链逐步完善：从本体、大脑到零部件，人形机器人产业链逐步成熟，未来商业化潜力巨大。

7. 低空经济进入载人时代

• 政策支持：中国民航局颁发首批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证（OC证），标志着低空载人服务商业化进程开启。
• 低空物流成为重点方向：未来城市空中交通将逐步实现商业化，低空物流市场潜力巨大。

关键信息

• 行业规模：中游制造/汽车板块股票家数为266家，占行业总市值的5.2%。
• 出口增长：2025年1-10月乘用车出口量增长16.4%，出口均价呈上升趋势，但因非洲和南美出口数量增加，价格略有回落。
• 新能源渗透率：2025年新能源乘用车渗透率50.5%，全球新能源汽车渗透率33.6%，其中中国为47.1%，欧洲为63.0%，美国为23.3%。
• 重点企业表现：比亚迪、吉利、奇瑞、长安等车企销量增长显著，零跑、小鹏、小米等新势力表现亮眼。
• 政策支持：以旧换新政策、新能源补贴、低空经济政策等推动行业增长。

风险提示

1. 汽车内卷竞争加剧，发展不及预期。
2. 汇率波动影响企业经营业绩。
3. 智能驾驶技术迭代及政策落地不及预期，影响产业链盈利能力。
4. 人形机器人及低空经济新技术进展不及预期。

投资建议

• 推荐行业：维持对汽车行业的“推荐”评级。
• 重点方向：新能源车、智能化、轻量化、人形机器人及低空经济等赛道成长可期。
• 关注企业：自主品牌、新能源车企、轻量化材料企业、人形机器人及低空经济相关企业。